东吴证券-计算机应用行业：军工信息迎来景气拐点，世界各国加快央行数字货币布局-200802

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投资要点行情回顾：本周计算东吴证券机行业(中信)指数上涨4.08%，沪深300指数上涨4.20%，创业板指数上涨6.38%。

子板块仍然首推信创，计算机应用行业同时推荐网安、云计算、军工信息的龙头。

信创：进入7月信创招标开始大量落地，新的格局下中国电子在党政口份额有望军工信息迎来景气拐点超预期。

各种不确定性因素在逐渐消除，信创板块仍然是计算机行业的估值洼地，重点推荐份额和产品超预期的中国长城、中国软件，其它一线品种关注金山办公、中科曙光，二线品种关注：东方通、太极股份（数据库）、神州数码（服务器）、卫士通、格尔软件，应用层信创关注用友网络、顶点软件、长亮科技，其它关注诚迈科技、中孚信息、宝兰德、卓易信息、北信源、同有科技等；云计算：大涨后云计算更需关注一世界各国加快央行数字货币布局线品种的天花板，跨行业所以业务空间大的用友网络、金山办公看远期仍然拥有较大空间。

二线品种关注金财互联、优刻得等，硬件关注浪潮信息、深信服；网安：龙头滞涨，关注启明星辰、拓尔思（招标数据显示订单恢复快速增长）、美亚柏科、中新赛克、南洋股份、安恒信息、奇安信等；军工信息：习近平总书记在中央政治局第二十二次集体学习时强调，统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作，奋力推进国防和军队现代化建设，加快机械化信息化智能东吴证券化融合发展。

重点推荐中国海防、卫士通，关注航天发展、海兰信、星网宇达等；证券IT：从适时推出科创板做市商和T+0，到新三板转板制度明朗，计算机应用行业再到创业板转向注册制、上证综指大幅调整、商业银行可能放开券商牌照，资本市场制度创新不断超预期，同时市场交易量不断提升，行业增量需求和流动性改善双重推动证券IT行业，一线品种关注同花顺、东方财富、恒生电子，二线品种关注古鳌科技（战略重心由银行IT向证券IT倾斜）、顶点软件（发布新一代国产核心交易系统），其它关注财富趋势、指南针、金证股份等受益标的；医疗信息：发改委和网信办联合发文首提推进互联网医院首诊制，关注卫宁健康、创业慧康等。

其它关注科大讯飞、中科创达等细军工信息迎来景气拐点分龙头。

习近平总书记强调奋力推进国防和军队现代化建设，军工信息有望迎来景气拐点：7月31日，习近平在中央政治局第二十二次集体世界各国加快央行数字货币布局学习时强调，统一思想坚定信心鼓足干劲抓紧工作，奋力推进国防和军队现代化建设。

其中，习近平强调，要坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依东吴证券法治军，全面推进军事理论、军队组织形态、军事人员、武器装备现代化，加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，确保实现国防和军队现代化目标任务。

从科技角度看，智能化和无人化是未来计算机应用行业军工发展的核心方向，有望迎来景气拐点。

我们将军工信息标的分成战略型平台公司、战术型/技术型军工信息迎来景气拐点垂直领域公司、民参军三大类别。

1、战略型平台公司：指代表国家战略，符合技术和产业方向，承担国防军工任务的平台型公司，重点推荐：中国海防（海军电子信息化总平台）、卫士通（网络安全平台）；2、战术型/技术型垂直领域公司：指承担国防军工细分领域的国企，关注航天发展（电子蓝军、军事仿真、航天数据链）；3、民参军企业：主要是世界各国加快央行数字货币布局涉及到军工相关产业链某个环节的公司，关注星网宇达（惯性导航）、海兰信（小目标雷达、海底监测网）、景嘉微（军用显卡）。

中国央行在央行数字货币（DCE东吴证券P）进展较快，并下发首个区块链规范文件：2020年4月，DC/EP先行在深圳、苏州、雄安、成都等地进行封闭试点测试。

除工、农、中计算机应用行业、建四大国有商业银行外，还有中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商也都共同参与试点。

7军工信息迎来景气拐点月，中国人民银行数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议，共同研究探索DC/EP在智慧出行领域的场景创新和应用。

7月10日，央行下发《推动区块链技术规范应用的通知》及《区块链技术金融应用评估规则》，要求金世界各国加快央行数字货币布局融机构建立健全区块链技术应用风险防范机制，是国内首次由最高权威机构颁发的区块链相关规范文件。

本次文件的落地有望推东吴证券动"区块链+金融"应用场景的加速。

产业链上，央行数字货币落地对现有IT系统有改造和升级需求计算机应用行业，主要包括发行、流通、管理三个环节。

1、发行环节：银行核心军工信息迎来景气拐点系统IT服务商受益弹性最大。

关注长亮科技世界各国加快央行数字货币布局、恒生电子、宇信科技、高伟达、科蓝软件等。

2、流通环节：POS机、ATM东吴证券等硬件设备改造，以及大型商户的ERP等软件系统改造。

关注广电运通计算机应用行业、新国都、新大陆、优博讯等。

3、管理环节：pki系统和加密机需求量将增加，尤其加密机需求量军工信息迎来景气拐点是和交易量正比的，未来交易量上来的话，对加密机需求会大幅增加。

关注卫士通、数世界各国加快央行数字货币布局字认证、格尔软件、飞天诚信等。

风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期东吴证券性；疫情风险超预期。