光大证券-有色金属行业周报：美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢-200803

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◆本周核心观点上周美元指数93.44（-0.91%），基本光大证券金属呈现普涨格局。

上有色金属行业周报期所走势强于LME，两市仅上期所铜价周涨幅-0.61%小幅收跌。

两市铅、锌价格领涨，上期所锌价周涨5.6美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢5%领涨。

小金属方面，氧化镨钕周涨1.70%至28.95万元/吨，镝铁周跌1.08%至183万光大证券元/吨。

贵金属方面，COMEX金价大涨5.09有色金属行业周报%至1994美元/盎司。

宏观及市场方面，美联储7月份议息决议宣布维持基准利率0%-0.25%，延续现有宽松政策，并表现美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢当前未考虑加息。

鲍威尔在新闻发布会上表示将依据疫情的发展采取一切必光大证券要行动支持经济。

考虑到近期美国新增确诊人数仍保持高位，预计美联储维持极有色金属行业周报低利率及宽松货币供应将是常态，美元趋势性走弱有望支撑大宗商品价格走强。

行美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢业方面，7月30日十二地铝锭库存76.13万吨，较23日下降0.07万吨，吨铝盈利为1072元/吨，较上周持平。

7月24日上期所铜库存1光大证券595万吨，较上周增加0.18万吨。

铜：智利安托法加斯塔旗下Centinela、Zaldivar铜矿劳资有色金属行业周报双方达成协议，罢工风险解除，缓解铜精矿供应紧张预期。

工信部发布上半年有色行业运行情况，1-6月国内十种有色金属产量2928万吨，同比增长2.9%，增幅同比回落1.4个百分点，实现美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢利润500.8亿元，同比下降25.4%。

整体看，一季度受疫情影响有色行业消光大证券费及价格大幅向下波动，二季度在复工复产带动下，行业明显复苏。

行业配置上，建有色金属行业周报议关注铜、铝。

随着新基建项目美元趋势性走弱有望抬升金属价格中枢实施，半导体、新能车相关的钴锂及小金属品种，5G相关的材料加工有望迎来景气周期。

◆推荐组合核心组合：江西铜业、宝钛股份、东睦股份、盛和资光大证券源、贵研铂业。

◆风险提示：金属有色金属行业周报价格异常波动，下游不及预期。