万联证券-房地产行业周观点报告：百强销售数据改善，资管新规延期-200802

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行业万联证券核心观点：7月百强房企销售增速继续修复，预计下半年销售数据将略有好转。

目前在房住不炒的大政策背景下销售数据的修复反房地产行业周观点报告映了需求端真实的刚性需求。

百强销售数据改善近期板块调整的主要原因也是短期各个城市的调控收紧，预计在资管新规延期的货币政策宽松的预期下，板块有望迎来向上修复。

在资金面边际宽松、房地产估值较低、行业基本面缓慢修复的大背景下，我们资管新规延期建议重点关注：1）受益于市场占比上升的龙头地产公司及区域龙头公司；2）老旧城区改造、物业管理等行业发展所带来的趋势性机会。

投资要点：行情回顾：上周地产指数上涨0.31%,跑输沪深300指数万联证券3.89%。

上周30个中信一级行业指数中，地产行业房地产行业周观点报告涨跌幅度排名第29名。

百强销售数据改善房地产估值位于历史均值53%分位数。

根据wind数据，上周地产行业PE（TTM）为9.64倍，位于五年来PE平均估值的6资管新规延期0%分位数位置，估值处于历史底部区域。

地产行业136只个股周涨跌幅情况:9万联证券7只上涨；5只停牌；33只下跌。

行业个股房地产行业周观点报告整体向好，上涨个数大于下跌个数。

行业及公司主要新闻：百强销售数据改善央行发布公告称，在坚持资管新规政策框架和监管要求的前提下，审慎研究决定，延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）过渡期至2021年底，同时建立健全激励约束机制，完善配套政策安排，平稳有序推进资管行业规范发展。

住建部：资管新规延期1）推动新建建筑全面实施绿色设计。

2）完善万联证券星级绿色建筑标识制度。

3）提升建筑能效房地产行业周观点报告水效水平。

结合北方地区清洁取暖、城镇老旧小区改造、海绵城市建设等工作，推动既有居住建筑百强销售数据改善节能节水改造。

行业资管新规延期数据：7月31日，克而瑞发布百强房企销售榜单。

2020年7月单月百强房企万联证券实现销售金额10870亿元，同比增长24.8%环比下降25.1%。

7月单月实现销售面积7891万方，同比增长2房地产行业周观点报告7.6%，环比下降24.6%。

2020年1-7月百强房企累计销售金额同比增长1.2%，1-6月为同比下降2.7%；1-7月百强房企累计销售百强销售数据改善面积同比增长0.8%，1-6月为同比下降3.5%。

风险因素：宏观经济下滑超预期；政资管新规延期策调控超预期。