南华期货-聚烯烃周报-200801

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摘要：本周聚烯烃再南华期货次拉涨。

LL整体进口量处于中等水平，伊朗聚烯烃周报国航货船仍未到港，库存继续小幅累积，美国货源8月中下旬仍将集中到港。

国产方面，上游石化生产负荷在87.34%，国内装置检修开始逐渐减少，供应端压南华期货力稍有上升。

需求端，下游制品行业开工率方面，农膜聚烯烃周报、包装行业开工分别上升2个百分点，其余行业开工稳定，目前主流开工在52%-60%，整体下游开工小幅提升。

目前看，8月初供需矛南华期货盾依旧不突出，下方仍有刚需支撑，上方又被外盘价格限制空间，仍以区间震荡对待。

L09震荡区聚烯烃周报间6850至7250。

南华期货PP国产供应端装置开工负荷逐步提升，检修利好逐步进入尾声，但目前进口货源到港有限，集中到港期预计在8月中下旬，暂时对行情影响有限，供应端整体无明显压力。

需求端，下游开工维持稳定，需求变化不大，往年8聚烯烃周报月开始下游需求会逐步转暖，后续需重点关注。

目前PP高基差在近期拉涨中得到明显修复，基差基本恢复正常水平，后续南华期货基差修复驱动逻辑不在，配合目前基本面供需矛盾并不突出，预计短期行情仍以区间震荡为主。

PP09震荡区间7450至77聚烯烃周报50。