万联证券-医药生物行业周观点：静待中报披露，回归基本面投资主线-200803

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核心观点：7月29日下午，国家联合采购办公室正式发布全国药品集中采购文件，本次集采公布的正式目录中共涉及56个品种，86个品规，与此同时，本次集采规则与之前集采相关规定有所不同：将允许至多8家企业参与，落标企业达到一定要求后后续仍有机会能够市场准入，整体竞争规则日趋万联证券温和，还针对抗生素和注射剂产品等品种在具体采购安排上做了单独规定。

我们认为：在带量采购已经趋于常态化的阶段，产业和资本市场对相关制度安排和未来趋势已有了较为充分预期，同时叠加不久前集采交流会针对生物药和中成药的沟通准备，预计后续集采范围及规模仍将进一步扩大，行业结构性趋势仍将延续，后续仍持续看好受政策利空影响较少医药生物行业周观点的创新药及产业链、医疗服务等。

同静待中报披露时随着短期医药板块绝对估值、板块涨幅和机构持仓都处于几年相对高位，同时考虑到第三批带量采购估计三季度逐步落地，以及外围中美关系等不确定性因素，三季度建议偏谨慎，控制仓位。

从中长期配置角度出发：下半年将从行业基本面出发，精选处在高景气度回归基本面投资主线成长区间、同时叠加政策支持的优质个股。

投资要点：一周行业要闻：1.卫健委：关于调整2018―2020年大型医用设备配置规划的通知2.卫健委：关于进一步加强产科专业医疗质量安全管理的通知3.国家药监局：关于进一步加强药品不良反应监测评价体系和能力建设的意见医药上市公司公告：1.万泰生物：关于授权赛诺菲巴斯德公司进行新型轮状病毒疫苗开发、生产及商业化的公告2.乐普医疗：关于人工智能“心电图机”（OmniECGB120AI）获得NMPA注册批准的提示性公告3.华海药业：关于制剂产品盐酸哌甲酯片获得美国FDA批准文号的公告本周市场回顾及投资策略：市场方面：医药板块上周上涨7.96%，跑赢沪深300指数3.76个百分点，跑万联证券赢创业板指1.59个百分点。

在所有一级子医药生物行业周观点行业中排名居前。

短期投资建议方面：短期建议关注前期受疫情影响股价相对滞涨、但具备较高PEG性价比的成长类个股，同时中报季即将来临，建议关注中报业绩表现；中长期仍坚定看好行业内静待中报披露部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及医疗服务/消费（生长激素、医疗康复及超预期个股类）优质个股。

风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、回归基本面投资主线创新产品研发失败的风险。