华福证券-商贸零售行业周报：免税降温，建议关注行业景气度较高的化妆品板块-200802

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一周观点上周（7.27-7华福证券.31）百货免税概念上市公司开始降温，我们维持前期观点，建议关注百货免税概念的相关风险。

化妆品是6月社零同比增速中表现最好的行业，6月化妆品商贸零售行业周报类零售额同比增长20.5%，增速较5月上升7.6个百分点，我们维持前期观点，建议关注化妆品龙头珀莱雅与丸美股份。

另外，在国内疫情短期有反复的背景下，我们建议关注具备防御属性的生鲜商超与连锁店：永辉超市、家家免税降温悦与红旗连锁。

市场表现上周（7.27-7.31）商贸零售（建议关注行业景气度较高的化妆品板块中信）指数收于5206.32点，上涨3.75%，年初以来上涨29.94%，板块一周表现跑输沪深300。

同期华福证券沪深300指数收于4695.05点，上涨4.20%，年初以来上涨14.61%；上证指数收于3310.01点，上涨3.54%，年初以来上涨8.52%；深证成指收于13637.88点，上涨5.43%，年初以来上涨30.75%。

创业板指收商贸零售行业周报于2,795.40，上涨6.38%，年初以来上涨55.46%。

重点公司动态永辉超市：关联交易公告；百免税降温联股份:2019年年度权益分派实施公告；丸美股份:关于公司对外投资设立产业投资基金的公告。

风险提示居民消费需求增长不及预期，疫建议关注行业景气度较高的化妆品板块情反复，国际局势动荡。