宏源期货-国债期货早报：资金面和股市将主导期债短期走势-200803

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一、行情宏源期货回顾。

上周五，国债期货价格继续调整，资金面趋紧导致银行间拆借利率上行，股市上涨也提升市场的风险偏好，国债期货早报资金面和股债跷跷板打压期债。

十年期国债主力合约T2009，开盘99.055，收于98.84，涨跌-0.345,幅度为-0.348%，成交量为68138，持仓量为84956，CT资金面和股市将主导期债短期走势D券为2000004.IB。

五年期国债主力合约TF2009，开盘TF2009，收于10宏源期货0.725，涨跌-0.175,幅度为-0.173%，成交量为21827，持仓量为37505，CTD券为2000001.IB。

两年期国债主力合约TS2009，开盘100.775，收于100.725，涨跌-0.09,幅度为-0.089%，成交量为7668，持仓量为国债期货早报15293，CTD券为190003.IB。

资金面和股市将主导期债短期走势二、现券市场。

上周五，利率债到期收宏源期货益率上行为主，不过上行幅度较小，收益率曲线小幅走平。

利率债报价方面，1年国债收于2.24%，涨跌0.75bp；5年国债收于2.7269%，涨跌-1.31bp；10年国债收于3.0225%，涨跌0.12bp；1年国开收于2.64%，涨跌5.国债期货早报5bp；10年国开收于3.5156%，涨跌6.81bp。

三资金面和股市将主导期债短期走势、市场资金面。

上周五，央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，当日有1600亿元逆回购到期，央行净回笼1300亿元，资金宏源期货面趋紧。

货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.788%，涨跌41.9bp，SHIBOR1W收于2.236%，涨跌5.3bp；DR001.IB收于1.82%，涨跌46bp；DR007.IB收于2.4%,涨跌22bp；GC001收于2.275%，国债期货早报涨跌-41.5bp；GC007收于2.265%，涨跌-19.5bp。

四资金面和股市将主导期债短期走势、财经资讯。

1、人民日报刊文称，专家认为，尽管当前经济形势依然复杂严峻，但疫情等外部宏源期货冲击不会改变我国经济长期向好的基本趋势，我国经济韧性仍强劲。

2、上半年，广东省重点项目完成投资39国债期货早报86.6亿元，为年度计划投资的57%，进度比去年同期提高1.2个百分点。

3、据美国约翰斯〃霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例超1795万例，累计死亡逾68.6资金面和股市将主导期债短期走势万例。

宏源期货其中，美国累计确诊超465万例。

4、美国股市先跌后涨，收盘三大指数全国债期货早报线上涨，大宗商品价格继续回调，原油额有色变现不佳。

五、结资金面和股市将主导期债短期走势论及投资建议。

上周五，国债期货价格继续调整，资金面趋紧导致银行间拆借利率上行，股市上涨也提升市场的风险偏好，资金面和股债跷跷板打压期债；上半年GDP增速3.2%，超市场预期，房地产和基建增速较快，6月份工业增加宏源期货值显示生产端继续发力；7月PMI继续回升，生产和需求端均出现扩张，基建拉动内需明显；6月金融数据中贷款和社融继续强劲，M2同比持平，宽信用助力经济回升；跨月即将完成，资金面或迎来新一轮宽松，拆借利率继续低位运行；政治局会议对经济形势进行研判，多措施稳定经济；T2009继续大幅回调，并跌破99的整数关口，看空气氛浓厚；我们认为股市的表现和资金面的变化将引领期债走势，T2009下方98.5附近或有一定支撑，预计资金面逐步宽松，期债下行空间有限，99附近的多单可以谨慎持有。