长城国瑞证券-电子行业双周报2020年第15期（总第39期）：2020Q2全球智能手机出货同比下降16%，苹果公司二季度营业收入增长11%-200803

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行情回顾（2020.7.20-2020.7.31）：本报告期（202长城国瑞证券0.7.20-2020.7.31），申万电子指数涨幅为5.28%，在申万28个一级行业中位居第10位，跑赢沪深300指数1.97pct。

电电子行业双周报2020年第15期（总第39期）子行业整体估值升为55.64x（上期末为53.63x），高于最近5年均值（45.73x）；整体市净率为5.20x（上期末为5.06x），高于近5年均值（3.97x）。

本报告期，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造Ⅱ、元件Ⅱ2020Q2全球智能手机出货同比下降16%、其他电子Ⅱ、半导体、光学光电子板块涨幅从大到小分别为7.2%、5.27%、5.23%、3.78%、3.24%。

三级分类方面，被动元件、半导体材料、LED板块领涨，涨幅分别为12.45%、10.97%、10.01%；光学元件、显示器件Ⅲ、印制电路板板块涨幅较小，涨幅分别为0.23%、1.苹果公司二季度营业收入增长11%12%、1.39%。

公司动态：截至2020年7月31日，电子行业276家上市公司共有116家公司发布2020年中报业绩预告，续亏9家；首长城国瑞证券亏8家；预减12家；略减12家；不确定5家；扭亏8家；略增14家；预增40家；续盈8家。

此外，共有15家公司电子行业双周报2020年第15期（总第39期）发布了2020年半年报。

行业资讯速览：◆IDC：二季度全球智能手机出货2020Q2全球智能手机出货同比下降16%量下降16%，华为第一。

北京时间7月苹果公司二季度营业收入增长11%31日上午消息，IDC全球手机季度追踪报告的初步数据显示，今年第二季度，全球智能手机出货量为2.78亿部，同比下降16.0%。

第二季度华为的出货量为5580万部，虽然同比下降5.1%，但是实现了首次登顶，市场占有率20%；三星出货量为5420万部，同比下降28.9%，市场占有率19.5%；苹果出货量为3760万部，由于iPhone11系列取得成功以及iPhoneSE2的推出，苹果出货量同比上涨11.2%，市场占有率13.5%；小米出货量为2850万部，同比长城国瑞证券下降11.8%，市场占有率10.2%；OPPO出货量为2400万部，同比下降18.8%，市场占有率为8.6%。

（资料来源：新浪科电子行业双周报2020年第15期（总第39期）技）◆苹果第三财季营收597亿美元：净利润同比增12%。

北京时间7月31日凌晨消息，苹果公司今天发2020Q2全球智能手机出货同比下降16%布了2020财年第三财季（截至2020年6月27日）业绩。

报告显示，苹果公司第三财季净营收为596.85亿美元，比去年同期的538.09亿美元增长11%；净利润为112.53亿美元，比去年同期的100苹果公司二季度营业收入增长11%.44亿美元增长12%。

其中，第三财季大中华区净营收为93.29亿美元，相比之下去长城国瑞证券年同期为91.57亿美元，同比增长2%。

按产品划分：苹果公司第三财季来自于iPhone的净营收为264.18亿美元，相比之下去年同期为259.86亿美元；来自于Mac的净营收为70.79亿美元，相比之下去年同期为58.20亿美元；来自于iPad的净营收为65.8电子行业双周报2020年第15期（总第39期）2亿美元，相比之下去年同期为50.23亿美元；来自于可穿戴设备、家居产品和配件的净营收为64.50亿美元，相比之下去年同期为55.25亿美元；来自于服务的净营收为131.56亿美元，相比之下去年同期为114.55亿美元。

（资料来源：Tec2020Q2全球智能手机出货同比下降16%hweb）◆工信部：上半年规模以上电子信息制造业实现营业收入同比增长4.6%。

7月30苹果公司二季度营业收入增长11%日，工信部发布2020年上半年电子信息制造业运行情况。

数据长城国瑞证券显示，1-6月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.7%，增速比去年同期回落3.9个百分点。

6月份，规模以上电子信息电子行业双周报2020年第15期（总第39期）制造业增加值同比增长12.6%，增速同比增长2.2个百分点。

1-6月，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长4.0%，较去年同期下降2.4个百2020Q2全球智能手机出货同比下降16%分点。

6月份，规模以上电子信息制造业出口交货苹果公司二季度营业收入增长11%值同比增长17.5%，比去年同期加快16.3个百分点。

（资料来源：集微网、工信部）投资建议：受到疫情影响，二季度全球智能手机出货量同比下降16%，除苹果外，其他手机厂商出货量均出现了不同程度的下降，建议关注产业链中拥有优质客户资源、下游产品多样化、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，5G升级趋势能见时间长，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，相关公司成长性具有保障，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD面板价格走势以及LED直显和背光领域的结构性长城国瑞证券机会，同时关注以MiniLED、MicroLED为代表的研发和商业化进展。

风险提示：原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫电子行业双周报2020年第15期（总第39期）情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。