万联证券-有色行业月度报告：关注黄金价格，钴价长期或回归理性-200803

《万联证券-有色行业月度报告：关注黄金价格，钴价长期或回归理性-200803（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-有色行业月度报告：关注黄金价格，钴价长期或回归理性-200803（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业核心观点：7月中信30个一级行业指数中，有色万联证券金属行业涨跌幅度排名第4名。

有色金属指数上涨21.86%，同期沪深300指数有色行业月度报告上涨12.75%，有色金属行业跑赢沪深300指数9.11%。

7月份新冠肺炎在全球持续蔓延，美国、非洲、东南亚以及南美洲等国家和关注黄金价格地区疫情形式严峻。

美国继续释放货币政策宽松信号，带动全球经济环境宽松；国内方面，辽宁、新疆以及香港疫情反弹，大多钴价长期或回归理性是境外输入病例。

此外，中美关系紧张万联证券局势进一步升级也加深投资者担忧。

总体来看，国内外市场担忧情绪仍在，有色价格出现冲高并有所回有色行业月度报告落态势。

随着各矿关注黄金价格山供给及进出口恢复，部分有色金属供应过剩局面可能延续。

需求方面，国内终端消费良好，金属加工板块开工稳定，汽车、5G通讯基站等板块引领金属下游消费,新基建成钴价长期或回归理性为明显支撑点。

目前,美国以及部分欧洲国家经济仍处于下万联证券行态势，我国经济逐步有序复苏，有色受市场情绪影响波动明显，短期建议关注黄金、锂钴板块优质个股。

投资要点：黄金白银价格走高，关注新冠疫苗信息有色行业月度报告对金价冲击：7月全球疫情持续蔓延，美国继续货币政策宽松信号，本月国际黄金连续9天上涨，在触及历史新高之后，黄金价格大跌，现货黄金创近两个月最大跌幅。

关注黄金价格而在此之前，有消息称一种实验性冠状病毒疫苗在早期试验中对猕猴有效。

因此新钴价长期或回归理性冠疫苗研发信息可能会对金价带来冲击。

疫苗研发万联证券之路艰难，经济复苏之路坎坷。

又因中美关系近期有有色行业月度报告所紧张，故市场避险情绪还是会对金价形成支撑。

从短期来看，若中美局势进一步紧张，关注黄金价格由此引发的避险买盘仍有望给金价提供支撑。

可密钴价长期或回归理性切关注黄金价格和板块优质个股走势。

短期钴价涨幅超预期，长期或将回归理性：7月，国内市场钴价万联证券大幅上涨，电解钴、硫酸钴、氯化钴价格涨幅均近10%。

供应端：非洲新冠疫情严重，特别是对南非港口影响较大，市场担心情绪仍在，短期内或将影响我国部分钴原料进口有色行业月度报告量，导致供应收紧，从而导致价格上涨。

需求端：3C数码端进入下半年采购备关注黄金价格货高峰。

对于上游钴盐厂、四钴价长期或回归理性氧化三钴厂商而言，需求持续向好。

另外万联证券，国内外利好政策刺激下，新能源汽车未来发展乐观，产业链将迎来较好的长期布局机会，建议长期关注锂钴板块，个股逢低价进入。

风险因素：宏观经济疲软、上游供应收紧预期、下游需求不及预期、相关产业政策调整、地有色行业月度报告缘政治变化、海外疫情带来的影响。