上海证券-基金策略：趋势未改青山在，内外循环新叶开-200731

《上海证券-基金策略：趋势未改青山在，内外循环新叶开-200731（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-基金策略：趋势未改青山在，内外循环新叶开-200731（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：近期，全球权益市场冲高回落，引起市场担忧，但上海证券从长远上看，国内经济复苏趋势未改。

投基金策略资者短期内应加强风险控制意识，保持组合一定的流动性及分散性，积势蓄势，等待结构性配置机会。

未来主要关注三个方面：1）、政策呵护实体经济的根本立场不变，但货币政策仍以“精准滴灌”为主，“增量资金”有望继续流入，但投资者偏好更为谨慎；2）、国际经济环境动荡加剧，但对国内扰动较小，结构性泡沫和风险偏好转变仍为国内权益市场主要矛盾，组合配置上应保持一定的流动性及分散性；3）、科技加持、内需修复下，迎来“国内大循趋势未改青山在环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，经济基本面长期向好，相关板块将持续受益。

配置方内外循环新叶开向：权益基金，注意风险分散，在价值、成长配置中寻找性价比，关注估值合理且业绩修复弹性较大的蓝筹价值，确定性较强的内需增长板块，政策扶持兼具长期成长潜力的新经济产业。

固收基金，转债资产风险加大，关注利率债、中高等级信用债及固收加基金结构性配上海证券置机会。

QDII品种，海外科技成长估值风险积聚，国际权益资产估值与经济基本面矛盾突出；美元地位持续走弱，黄金等避险资产配置价值提基金策略升；AH股估值差距持续拉大，港股持续积蓄上涨势能。