华泰证券-2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望：ETF产品细分差异化或成突围之道-200803

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ETF数量稳步上升，行业主题产品受追捧，差异化产品设计或成突围之道2020年二季度ETF产品数量稳步上升，单季度新成立23只ETF；全市场ETF规模（华泰证券不含货币型）达6634.58亿元，较上季度下降4.5%。

二季度市场明显回暖，风险型ETF普遍上涨，股票2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望型涨15.57%，投资者风险偏好逐渐提升。

当前ETF市场头部效应明显，但规模集中度呈减ETF产品细分差异化或成突围之道弱趋势，行业、主题类ETF受市场追捧，近年来半导体、5G等科技题材热度较高。

ETF市场竞争不断加剧，降费竞争已由宽基类ETF蔓延至行业和主题类ETF，打破同质化趋势、特色化战略定位华泰证券与差异化布局或将助力基金公司有效突围。

二季度ETF新成立增速放缓，交投降温，风险型ETF净值普遍上涨截至2020年6月30日，我国已成立ETF共307只（不包含货币型），ETF规模达2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望6634.58亿元。

二季度新成立23只ETF，增速明显放缓；股票型ETF总份额环ETF产品细分差异化或成突围之道比下滑，交投活跃度下降，反映股票型ETF市场单季度降温明显。

业绩方面，二季度国内外市场华泰证券回暖明显，股票型、商品型、跨境型ETF均上涨。

行业板块方面，医药、酒2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望类、科技和创业板ETF表现强劲，二季度全市场业绩前十名的ETF均录得30%以上的单位净值涨幅。

头部公司积极布局特色产品线，同质化产品呈现降费趋势近ETF产品细分差异化或成突围之道年来各家基金公司都在积极布局ETF产品，市场竞争激烈。

宽基ETF华泰证券先发产品规模优势明显，较晚发行的宽基ETF规模发展相对受限。

行业及主题ETF产品成为基金公司差异化竞争的突破点，半导体、5G等科技题2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望材近年来关注度较高。

随着市场的发展，ETFETF产品细分差异化或成突围之道产品在一定程度上呈现同质化倾向，降费潮逐渐由以沪深300为代表的传统宽基型ETF拓展至以人工智能、新能源车等为代表的行业主题类ETF。

近两年来SmartBeta和跨境E华泰证券TF也开始出现降费趋势。

打破市场同质化趋势2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望，精细化产品设计助力差异化竞争自2018年以来，市场上的ETF种类越来越多，行业分割越来越精细，新主题不断涌现，再叠加各种指数构建上的创新，可供投资的选项越来越多，ETF市场集中程度呈现缓慢下降趋势。

从追求回报的角度而言ETF产品细分差异化或成突围之道，宽基指数类ETF已不能满足投资者追逐局部行情的需求；从配置的角度而言，精细分类的主题、行业、SmartBeta类ETF更能贴合不同投资者的投资偏好与投资理念。

对于大多数基金公司而言，差异化、特色化战略定位或更有利于基金公司整合各项资源，提升核心竞华泰证券争力。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，历史结果不能简单预测未来，规律存在失效风险，投2020二季度中国ETF市场全景回顾盘点与展望资需谨慎。

报告中涉及到的具体基金产品不代表任何投资意见，ETF产品细分差异化或成突围之道请投资者谨慎、理性地看待。

基金过往业绩并不预示其未来表华泰证券现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。