华金证券-医药行业周报：疫情板块持续获得市场高关注度，继续关注中报业绩突出公司-200803

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◆第三批全国集采正式开始，边际影响有限：7月29日，华金证券上海阳光医药采购网公布了全国药品集中采购正式文件，意味着第三批全国集采正式开始。

医药行业周报此次带量采购规则与第二批集采比较接近，在约定采购量方面对于不同的品种做出相应调整，采购周期也针对品种作出特别说明，拟中选企业确定准则，与第二批保持一致。

带量采购规则逐步疫情板块持续获得市场高关注度成熟稳定。

从企业的角度来看，外企中辉瑞和默继续关注中报业绩突出公司沙东有5个品种，阿斯利康、诺华4个品种，施贵宝3个品种。

国内药企中中国生物制药纳入品种9个，石药集团7个，恒瑞医药6个，科伦药业5个，上海医药5个，瀚森制药4个；品种方面采购金额最高的三个品种分别为莫西沙星氯化钠注射剂17亿，替格瑞洛口服常释剂型13亿，非那雄胺口服常释剂华金证券型12亿。

带量采购逐渐常态化已成定局，药品带量采购的不断提升将使行业集中度不断提医药行业周报升，长期来看仿制药产业链盈利空间大幅下降，凭借仿制药现金流支撑研发投入难度加大，较早转型创新药的企业先发优势更加明显，建议关注恒瑞医药、中国生物制药等企业。

◆香港疫情持续，乌鲁木齐疫情放缓：根据卫健委数据，本疫情板块持续获得市场高关注度周全国（内地）确诊新冠患者495例，主要系乌鲁木齐、大连发现的病例。

目前香港的疫情还在发展，已连续多天继续关注中报业绩突出公司单日新增确诊超100例，已出现社区感染。

目前香港核酸检测能力、医疗救治系统、隔离检疫设施已接近满负荷，中华金证券央已派遣支援。

新疆疫情出现缓医药行业周报解，仍保持严格防控。

全疫情板块持续获得市场高关注度球疫情持续蔓延。

截止本周末，全球累继续关注中报业绩突出公司计确诊人数达到1791万例（+11.14%）；本周全球新增确诊达179万例，增速略微放缓。

美国华金证券、巴西疫情仍处于高增长阶段，印度疫情开始失控。

药品方面，欧盟委员会与吉利医药行业周报德科学签署一份价值6300万欧元的合同，以确保获得该公司的新冠治疗用药瑞德西韦；cPass中和抗体检测试剂盒可提供抗体检测另一条路径。

疫苗方面，美欧紧锣密鼓疫情板块持续获得市场高关注度抢购新冠疫苗。

◆本周生物制品表现最佳，化学原料药最差：本周生物医药指数上涨7.96%，跑赢沪深300指数3.76pct，涨跌幅所有一级行业中排继续关注中报业绩突出公司名第3位，2020年涨跌幅排列在所有行业第2位。

二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为2.46%、3.39%、8.47%、16.23%、7.67%、8.华金证券29%、4.30%。

截止2020年7月31日，医药板块PE约为87.73倍（整体法、TTM），相对A股（剔除金融）的估值溢价率为123%，高于历史中位医药行业周报数数据（2010年以来溢价率均值为49.44%，中位数为51.87%）。

疫情板块持续获得市场高关注度医药板块估值处于历史较高分位。

个股方面，本周涨跌幅前五名分别为奇正藏药（61.0继续关注中报业绩突出公司5%）、英特集团（61.01%）、西藏药业（52.82%）、四环生物（41.06%）、正川股份（38.15%），涨跌幅后五名分别为司太立（-9.00%）、九洲药业（-6.97%）、东阳光（-6.83%）、兴齐眼药（-6.09%）、国发股份（-5.81%）。

◆投资建议：目前全球疫情仍不乐观，预计防控仍将常华金证券态化，疫情作为全年投资主线，疫苗、检测等将持续获得市场高关注度。

七八月作为业绩窗口期，短期建议继续关注中报业绩表现突出的子板块及相关公司，建议关注迈克生物、华兰生物、药明康德、康泰生物、智飞医药行业周报生物、心脉医疗、迈瑞医疗。

◆风险提示：外部市场风险；疫情发展超预期风险；行业政策变化或超预期；疫情板块持续获得市场高关注度药物研发不达预期。