创元期货-铁矿：唐山部分钢企评级由D升C-211213

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　　点评：
　　12月10日，全国主港铁矿石成交116.00万吨，环比增14.9%；237家主流贸易商建材成交17.70万吨，环比增17.5%。
　　消息方面，宏观方面，中央经济工作会议指出，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，宏观政策要稳健有效，要适度超前进行基础设施建设，在减污、降碳、新能源、新技术、新产业集群等领域加大投入，既扩大短期需求，又增强长期动能。产业方面，唐山13家长流程钢铁企业绩效级别由D级调整为C级。
　　综合来看，伴随多地粗钢减产任务的完成，年底铁矿需求出现复苏，山东等地高炉复产。近期个别港口压港量明显增加，港口累库速度有所放缓，部分区域出口转水增幅较大，本周港口疏港量小幅增加；钢厂库存持续下滑，再次创下今年以来的新低，由于矿价波动较大，钢厂采购力度下滑，以消耗现有库存为主，日耗方面，因近期国内矿价持续走低，部分钢厂上调国产矿配比。日均铁水产量再度创今年新低，本周山西山东等地高炉复产，而河北受到临时限产的影响部门高炉焖炉，预计伴随后期高炉复产逐步增多，铁水产量有望小幅回升。目前，铁矿主要逻辑仍基于复产预期，叠加炼钢利润可观，钢厂存在复产驱动，当前产量下也能够容忍矿价的小幅上涨；但考虑明年粗钢产量的不确定性以及冬奥会限产，铁水产量较难出现大幅回升。铁矿不改变长期供应偏剩的局面。预计铁矿短期内维持震荡判断，中长期维持偏空思路不改。