中信证券-有色金属钴行业专题报告（八）：钴价上涨的持续性探讨-200804

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7月以来中信证券刚果（金）与南非疫情对钴生产运输的影响再度凸显。

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刚果（金有色金属钴行业专题报告（八））和南非的疫情对钴供应扰动加剧。

7月以来，刚果（金）重点铜钴生产企业出现确诊病例，主产区钴价上涨的持续性探讨疫情有进一步蔓延趋势。

政府强制企业解除封闭管理为疫情防控中信证券带来更大挑战，后续不排除出现停产风险。

7月以来南非每日新增有色金属钴行业专题报告（八）确诊病例数持续高位，放松封锁措施后疫情扩散呈现加速态势。

预计刚果（金）钴生产和南非钴运输的扰动将持续存在，对国钴价上涨的持续性探讨内钴原料进口造成冲击。

预计下半年国内钴原料进口中信证券将持续偏紧，四季度可能再度短缺。

5-6月受疫情影有色金属钴行业专题报告（八）响国内钴原料进口出现50%左右的大幅下滑，单月钴原料供应出现2000吨以上缺口。

三季度原料进口量虽部分恢复，但预计钴价上涨的持续性探讨保持偏紧态势。

由于非洲地区生产运输从7月起再度恶化，预计国内四季度钴原料进口将再度大幅下滑，供应缺口将在四中信证券季度再度扩大。

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若刚果（金）后续疫情不能得到钴价上涨的持续性探讨有效控制，当地钴矿企业可能面临停产风险。

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原料供应商在进口偏紧和价格看涨预期下钴价上涨的持续性探讨则采取惜售措施，供需矛盾更加突出，料将带动钴价大幅上行。

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风险因素：钴下游消费有色金属钴行业专题报告（八）回暖不及预期，刚果（金）疫情对钴企业生产扰动加剧。

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