中原期货-油脂油料日报：豆粕偏弱震荡，豆油小幅上涨-200731

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宏观要中原期货闻中共中央政治局：要持续扩大国内需求，积极扩大有效投资，加快新型基础设施建设，以新型城镇化带动投资和消费需求；要更大力度推进改革开放，实施好国有企业改革三年行动方案；要做好民生保障，采取有效措施缓解疫情对青年人就业影响。

供需现状从国内油脂油料日报供需基本面看，近期油厂到港量巨大，压榨量持续处于高位，国内豆粕库存难有明显下降，供应充足。

短期来看，8、9、10几个月到港大豆依然充足，对市场的向上驱动并不明显，但突然而至的天气因素、中美关系都可能成豆粕偏弱震荡为驱动价格上涨的导火索。

美豆最新优良率72%，高于预豆油小幅上涨期的69%，市场近期开始交易美豆单产大幅上调的预期，压制美豆和国内豆菜粕价格。

目中原期货前国内大豆到港量大，压榨量处于高位，油脂供应仍然充足，近期随着压榨量回升国内豆油再度进入累库存阶段。

但消费端逐渐向好，印尼棕榈油减产预期有所松动，棕榈油价格上油脂油料日报行动能有所减弱，豆棕价差周五夜盘收盘至460附近，500-550可继续参与豆棕价差做扩。

逻辑分析美豆优良率豆粕偏弱震荡超高，达到72%，美豆价格下跌。

加上市场消息称，中美代表将于8月就第一阶段贸易协议举行豆油小幅上涨会谈，油粕回吐此前涨幅。

从基本面角度看支撑豆粕价格上行中原期货，但近期价格的上涨受到较多中美关系担忧的情绪影响。

后续进一步上涨需要时间等待，短期豆粕09合油脂油料日报约大概率在2870-2950区间震荡。

策略建议1、豆粕2009前期在2900附近的多单可继续豆粕偏弱震荡持有，新多单可以在2870-2900区间入场，控制资金30%左右。

2、豆粕11-5正套（买11月卖5月），豆油小幅上涨继续持有。

3、豆棕9月价差做扩继续持有，500附近入场，550-580可中原期货加仓。