申港证券-机械设备行业：培育钻石，开启钻石自由时代-211031

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投资摘要：行情回顾：申万机械上周下跌1.48%，位列28个一级子行业第17位；PE（TTM）26.38倍；PB（LF）2.85倍。

每周一谈：培育钻石开启钻石自由时代培育钻石定义：金刚石可分为天然金刚石和人造金刚石，人造金刚石即通过模拟天然金刚石生长环境采用科学方法人工合成的金刚石，而培育钻石指的是人造金刚石单晶中质优粒大可以用于制作首饰的宝石级人造金刚石单晶。

相同的品质：与锆石、莫桑钻等仿钻石不同，培育钻石具有与天然钻石相同的成分、结构，并且培育钻石可通过改变实验室环境在某些方面的品质甚至能够超过真钻石。

更低的价格。

尽管培育钻石和天然钻石在各方面物理特性或是常见的指标上均没有明显的差异，但是无论在批发价格还是零售价格的对比上，培育钻石的价格都低于天然钻石。

2016年培育钻石与天然价格的零售价格之比为0.8，近年来随着技术进步，培育钻石的产量不断上升，2020年培育钻石与天然钻石的零售价格之比仅为0.35。

制备工艺天然钻石形成于地底下100多公里深处的碳元素层，那里超高温高压的环境可以将石墨形态的碳元素挤压成金刚石结构；培育钻石是通过人工模拟天然金刚石结晶条件和生长环境合成出来的金刚石晶体。

目前，全球人造金刚石行业主要有高温高压法（HTHP）和化学气相沉积法（CVD）两大类生产方法。

全球培育钻石看中国全球培育钻石消费市场中，美国是主要消费市场，占据80%市场份额，中国是第二大消费市场，占据10%消费市场，其他国家占比10%市场份额。

根据统计数据，我国培育钻石年产量约为三百万克拉，占全球总产量比重超过40%，且全球超过50%通过高温高压法生产的培育钻石均由我国贡献。

我们认为，在未来随着人们对培育钻石接受度的进一步提高，以及培育钻石成本的的降低，其相较于天然钻石的价格优势会越来越明显，越来越多的人会选择购买培育钻石，建议关注培育钻石相关标的如力量钻石、黄河旋风等。

投资策略：通用设备、能源设备等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

重点标的：先导智能、杭可科技、利元亨、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、科沃斯、石头科技、奥普特、力量钻石、黄河旋风等。

风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。