华泰期货-国债日报：月初流动性维持充裕，股债翘翘板效应减退-200804

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市场回顾：3日央行未开华泰期货展逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，实现1000亿元净回笼。

资金持续宽松状态，SHI国债日报BOR、银行间利率小幅下行。

今日还月初流动性维持充裕有800亿元逆回购操作，观察央行动态。

中国财新公布7月PMI数据，制造业PMI为52.8，小幅超预期，为2011年2月以来最高值，支撑市股债翘翘板效应减退场对中国经济向好复苏预期。

3日国债期货市场低开高走，截至尾盘各合约华泰期货均小幅收涨。

其国债日报中10年期主力合约盘中跌0.2%，后震荡走强，收于99.07。

由于上周五国债期货成交量活跃，当日三品种合约成交持仓月初流动性维持充裕比较上周五小幅下跌，但较近一周有所上升。

股市方面，A股迎来股债翘翘板效应减退8月开门红，三大股指均呈现单边上涨趋势，股债翘翘板效应减弱。

昨日央行半年度工作会议“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高华泰期货于去年”的表达缓解了市场对于货币政策转向收紧的担忧。

投资策略：中性风险点：中国债日报国经济复苏预期不在，中美关系再生变化。