美尔雅期货-豆粕月报：美豆丰产预期增强，豆粕上升幅度受限-200803

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主要观点国外方面，美国方面的天气有利于美豆结荚，干旱范围缩小，美豆生长进度较美尔雅期货快，优良率高，产量前景好；巴西大豆装运有所减少，市场再次忧虑其库存见底，但后续新作产量预期仍然较好。

国内豆粕月报方面，大豆到港较好，大豆库存处在历年较高位置；油厂压榨量较上一周有所上升，且未来两周水平也较高，同时油厂下游提货量仍然不错，豆粕库存略有下降；生猪存栏缓慢恢复，养殖利润持续好转；禽类养殖利润有所回升；淡水鱼养殖需求随着南方出梅而有所好转。

综美豆丰产预期增强上所述，天气炒作到目前为止仍然没有成功，随着美豆生长的进度，产量前景也逐渐偏向于丰产，市场心态承压，限制豆粕涨幅。

同时中美之间的外交关系暂未影响到中方对美豆豆粕上升幅度受限的采购，未来豆粕市场的上涨幅度或不如预期。