一德期货-【一德有色铅周报】-200804

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行业数据（1）原料矿：本周国产一德期货50品位铅精矿主流成交价格在2000-2300元/金属吨，进口TC报价多在140-170美元/干吨，进口矿加工费小幅上调。

截至本周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区2000-2300元/金属吨，云南地区2000-2100元/金属吨，内【一德有色铅周报】蒙2100-2300元/金属吨。

进口铅精矿到港量为1.96万吨，较上周统一德期货计上涨0.42万吨。

（2）产量【一德有色铅周报】：2020年6月全国原生铅产量26.9万吨，环比上升1.58%，同比上升22.3%。

2020年上半年累计产量同比上升1.2一德期货3%。

展望7月，原生【一德有色铅周报】铅产量预计呈下降趋势。

主因：7月河南豫光尚一德期货处于置换产线状态，产量进一步收紧；同时云南驰宏、湖南水口山、金贵等进入检修，因而整体产量转降。

SMM预计7月原生铅产量环比下降约万吨至【一德有色铅周报】25.9万吨。

（3）现货方面：本周现货主流运行一德期货于15150-15800元/吨。

据SMM了解，本周期铅延续上行，冶炼厂散单量较少，截止周五市场散单（交割品牌）对SM【一德有色铅周报】M1#铅均价平水到升水100元/吨出厂。

贸易市场，市场交投一般，截止周五，国产铅普通品牌铅对2008合约平水到升水50元/吨报价；再生铅一德期货市场，铅价震荡走高，尽管废电瓶价格高企，但企业生产利润有所修复，截至周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水100~150元/吨出厂；（4）库存：交易所库存，7月31日上期所库存3.29万吨，较上周减少0.25万吨，7月31日LME库存11.76万吨，较上周增加1万吨。

（5）下游：本周电池厂开工率或继续维持高位，随【一德有色铅周报】着各地气温回升，对于铅酸蓄电池消费有所带动，一级经销商接货积极性或有改善。

汽车电池消费改善并不明显，主要一德期货部分地区受制于洪涝灾害影响，带动了部分市场需求。

【一德有色铅周报】【投资逻辑】:近期铅价接连强势，目前原生铅企业生产相对稳定，再生铅方面，废电瓶价格居高不下，再生铅企业利润微薄，同时由于原料废电瓶供应依然紧张，实际再生铅释放量有限，企业生产积极性转弱。

本周一德期货下游对更换铅锭采购需求有好转迹象。

当下库存有小幅去库迹象，随着消费旺季来临，铅价表现或依【一德有色铅周报】旧强势。

【投资策略】：建议前一德期货期多单继续持有。