国金证券-2020年8月指数基金产品精选组合报告：把握“经济内循环”投资主线-200804

《国金证券-2020年8月指数基金产品精选组合报告：把握“经济内循环”投资主线-200804（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-2020年8月指数基金产品精选组合报告：把握“经济内循环”投资主线-200804（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

指数基金产品精选：7月海外权益市场震荡上行，其国金证券中美国三大指数均上涨；A股整体走强，上证综指、沪深300和创业板指的月度涨跌幅分别为10.90%、12.75%和14.65%。

组合策略构建方面，2020年8月指数基金产品精选组合报告以扩大内需为基点，把握“经济内循环”投资主线。

“消费内循环”：消费是驱动内循环的重要动力，关注消费回补、境外消费回流把握“经济内循环”投资主线以及消费升级的投资机会。

“国金证券科技内循环”：抢抓新一轮科技和产业革命新机遇，主要方向包括半导体、生物医药、信创、云计算与在线业务等领域。

“投资内循环”：基建是投资驱动的主要抓手，可关注周期行业2020年8月指数基金产品精选组合报告中的低估值及成长弹性品种。

具体产品上选择泰达宏利中证主要消费红利、富国中证军工龙头ET把握“经济内循环”投资主线F、交银创业板50指数、富国中证科技50策略ETF、广发中证全指建筑材料和国泰国证房地产六只基金构建指数基金产品组合。

泰达宏利中证主要消费红利：主要消费红利指数采用主要消费+红利策略，主要消费行业具有弱周期属性，而高国金证券股息策略目标同样有助长期稳健收益。

指数净利润连续三年保持增长，历2020年8月指数基金产品精选组合报告年ROE稳健提升，具有较高盈利能力和较高成长性。

富国中证军工龙头ETF把握“经济内循环”投资主线：军工龙头指数重点配置了国防军工板块，其次为电子和计算机板。

军工龙头指数涵盖30国金证券只军工核心龙头股和5只军转民龙头股，在同类军工指数，军工龙头指数具有更低估值和更高盈利能力。

交银创业板50指数：创业板50指数集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的2020年8月指数基金产品精选组合报告企业，是便捷投资创业板市场核心公司的工具。

指数在医药生物、电气设备、T把握“经济内循环”投资主线MT为代表的“新经济”行业配置比例达到92.14%，“科技+成长”属性更加纯粹。

在盈利和成长性方面，创业板50兼具良好的盈利能力和优异的成长性国金证券，在科技类指数中同样表现突出，是该领域产品中进取型的代表。

富国中证科技50ETF：中证科技指数集中了具有持续研发能力、合理激2020年8月指数基金产品精选组合报告励机制以及良好的基本面高科技企业龙头。

相比其他科技类指数，中证科技指数在风险上有更多考虑，通过质押比例、商誉占比等指标剔除高风险预警公司，所筛选出具有健康且优良基本面的企业更把握“经济内循环”投资主线具抗风险能力，同时聚集了优质科技龙头的中证科技指数表现出必要的高盈利、高成长特性，是该领域产品中稳健型的代表。

广发中证全指建筑材料：中证全指建筑材料指数重点布局了受基建驱动确定性高的建材细分子行业：如下游需求稳定增长，盈利周期弱化的水泥行业以及消费建材中防水、石膏板块等成长弹国金证券性品种。

指数在水泥板块配置比例达60.9%，其次2020年8月指数基金产品精选组合报告为防水(14.7%)、石膏板材(7.5%)和玻璃板块(7.0%)。

国泰国证房地产：地产板块持续回暖且估值处历史低位，随着行业把握“经济内循环”投资主线集中度提升以及城镇化建设持续推进，未来房企行业估值有望迎来修复。

国证地产指数选取房地产行业的规模和流动性突出的50只股票作为样本股，所重仓的头部房企业绩确定性较强，并且将受益于行业集中度的提升以及地产基本国金证券面的持续复苏。

组合风格分析：组合行业配置：申万一级行业分类下，组合在食品饮料、建筑材料、国防军工、电子和房2020年8月指数基金产品精选组合报告地产行业进行了重点配置，相对沪深300超配建筑材料、国防军工、房地产、食品饮料和农林牧渔等行业，低配非银金融、银行、家用电器、交通运输和汽车等行业。

把握“经济内循环”投资主线组合因子暴露：组合相对沪深300在规模因子上相对于沪深300有负向暴露，而在Beta、价值、质量、成长、红利因子上相对暴露均为正。

组合样本指数相似度：组合内样本指数的持仓重合度均较低，能够使基金组合更国金证券有效地分散风险。

组合波动率：过去一年组合波动率介于沪深32020年8月指数基金产品精选组合报告00和中证500之间。

风把握“经济内循环”投资主线险提示：疫情发展不确定性和中美贸易摩擦升温来的不确定性。