信达期货-煤焦早报-200805

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J：焦炭现货有望进入提信达期货涨周期。

供应方面，焦化行业利润虽然在收缩，但还有相对较高的利润，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳煤焦早报定，焦化行业利润震荡下行，预计焦化开工率后续回升动力有限；需求方面，梅雨季节逐渐结束，预计钢材下游需求回升；随着高炉利润开始底部逐渐回升，高炉开工率有望小幅回升。

预观点：盘面已交信达期货易3-4轮提涨预期，目前下游需求回升节奏较慢，多单逢高止盈。

风险因素：下游需求煤焦早报启动延迟。

JM：焦煤方面，国内焦信达期货煤市场稳中偏弱运行。

近期随着下游焦炭市场的僵持运行，焦企对焦煤采购偏谨慎，部分焦企有限量采购现象，主产地煤企订单及出货情况略有减少，厂内库存有不同程度累积，整体库存处中高位水平，煤焦早报部分煤种因前期价格较高及库存压力较大，价格有不同程度的下调。

进口澳煤方面，进口煤港信达期货口通关成本持续增加，港口可售资源不足，成交顺畅，澳煤价格偏强运行；进口蒙煤方面，中蒙边境口岸“绿色通道”8月开始正式运行，通关量陆续恢复中，蒙煤报价暂稳。

主要观点：下游需求回升动力不足，现货继续煤焦早报保持弱势格局。

操作建信达期货议：暂时观望。