川财证券-电子行业点评：集成电路系列政策发布，先进制程加快发展步伐-200805

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事件8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政川财证券策》。

点评集成电路电子行业点评为未来长期发展方向，政策覆盖全面深入。

政策强调，集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是集成电路系列政策发布引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。

政策提出，为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量，制定出台财先进制程加快发展步伐税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面政策措施。

营造高端集成电路发展环境，关注28nm川财证券以下先进制程。

财税政策提出，国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年电子行业点评至第十年免征企业所得税。

此外，线宽小于65纳米（含）、130纳米（含）等集成电路集成电路系列政策发布企业也将享有相应的税收优惠。

先进制程生产企业与项目在该项政策最为受益，当前国内专注28nm以下的集成电路生产企业先进制程加快发展步伐主要为中芯国际（688981.SH）与华虹半导体（1347.HK）。

政策涵盖集成电路全产业链，侧重集成川财证券电路设计与软件。

政策提出，国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所电子行业点评得税。

而集成电路系列政策发布重点集成电路设计企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税。

此次财税政策覆盖面广，涵盖集成电路全产业链，重点利好集成电路设计先进制程加快发展步伐与软件企业。

我国IC设计与软件公司发展较快，占全产业链产值比例超40%，投入回川财证券报时间较其他细分领域更短。

IC相关标的众多，如兆易创新、澜起科技、全志科技、紫光国微、圣邦股份等；设备领域标的包括北方华创、中微公司等；封电子行业点评测领域标的包括长电科技、通富微电、华天科技等；材料领域标的包括江丰电子、南大光电等。

配套政集成电路系列政策发布策齐发，利好集成电路长期发展。

此外，投融资、研发、人才等配套政策齐发，进一步优化集成电路长先进制程加快发展步伐期发展环境。

投融资侧，提出大力支持符合条件的企业在境内外上市融资，加快境内上市审核流程；鼓励符合川财证券条件的企业发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等；有望加快集成电路企业上市步伐，推动二级市场资本流动。

人才侧，加快推进集成电路一级学科设置工作，为集成电路长期发电子行业点评展奠定良好基石。

风险提示：集成电路系列政策发布海外疫情发展的不确定性，技术发展不及预期。