华鑫证券-两融策略日报：防守为先，转战低估值蓝筹-211101

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双融余额截至10月29日，上交所融资融券余额报9980.44亿元，较前一交易日减少41.14亿元；深交所融资融券余额报8486.57亿元，较前一交易日减少11.48亿元；两市合计18467.013亿元，较前一交易日减少52.61亿元。

最新观点上周五，A股两市股指震荡攀升。

截止收盘，上证指数涨0.82%，深证成指涨1.45%，创业板指涨2.21%。

两市成交额为11382亿元，连续第六个交易日破万亿。

对于年末行情我们始终保证谨慎的态度应对，近期成长股的反弹对于整个行情而言属于结构性的机会，对于板块而言是反抽行情，由于近一阶段关于双碳政策的集中出台以及特斯拉的新高，驱动A股新能源龙头品种的走强，随着2022年新能源汽车的退补，新能源汽车能否继续维持如此快速的渗透并不确定。

与此同时四季度经济压力明显，荣枯线下继续走弱的PMI，代表预期更为不乐观。

同时我们预计年底美联储Taper方案将如期落地，低利率环境较难在持续，对成长股将形成估值下压，因此我们认为对于年底的配置，低估值蓝筹显然要更占优。

主题追踪今日关注：元宇宙、乳业、HJT电池（关注标的仅为当日看好）1、元宇宙主题：10月28日晚，“FacebookConnect2021”增强现实和虚拟现实发布会上，其创始人马克·扎克伯格宣布，将把公司名称改为“Meta”。

并表示“元宇宙是下一个科技前沿领域，我们希望在未来十年内，元宇宙将覆盖10亿人，承载数千亿美元的数字商务，并为数百万创作者和开发者提供工作支持。

”元宇宙作为一个新兴概念，可以带动广泛的产业链前进，随着各项技术和应用的催化，这些产业链的价值预期也逐步落地。

建议关注：中青宝（300052）、汤姆猫（300459）。

2、乳业主题：10月22日，第四届中国乳业资本论坛在北京召开。

论坛以“新开局、新战局、新格局”为主题，围绕中国乳业面临的机遇与挑战等话题展开讨论。

会上还发布了《2021中国乳业产业深度研究报告》，我国乳制品行业发展已进入新阶段，一方面，行业空间和结构有提升和升级的空间；另一方面，竞争格局改善，龙头集中度提升，上下游产业链一体化成为趋势。

未来乳业有望迎来新一轮高景气。

建议关注：海融科技（300915）、新乳业（002946）。

3、HJT电池主题：10月28日，经世界公认权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试，隆基硅基异质结电池（HJT）再次取得重大突破，转换效率高达26.30%。

短期来看，国产化银浆的应用和“银包铜”技术推广有望在2022年助力HJT降本约0.165元/W，快速缩小与PERC之间的成本差距；未来HJT进入扩产阶段，设备、工艺都将趋于成熟，HJT设备的革新升级都将基于一定的技术储备和客户基础上进行，后入者面临更高的客户认证壁垒和技术壁垒，领先厂商的市场份额将持续扩大。

建议关注：迈为股份（300751）、金辰股份（603396）。

风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。