浙商证券-半导体行业点评：税收政策落地，集成电路产业持续向好-200804

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事件8月3日晚国务院出台集成电路税收减免政策，集成电路产业链包含设计、浙商证券代工、封测、设备、材料相关产业受益。

投资要点政策更加开放，提升国内集成半导体行业点评电路产业整体竞争力。

政策适用对象包括所有在国内从事集成电路设计、制造、封测企业，不分所有制税收政策落地性质，均在政策范围内，显示出国家包容开放的态度。

此举有利于培养国内集成电路产业持续向好集成电路产业环境。

短期内，浙商证券外资受益一定程度会影响国内企业盈利。

长期半导体行业点评趋势，吸引外资有助助于培养优秀人才，提升整体竞争力。

半导体制造业受益最大，国内制程迭代税收政策落地有望快速推进。

集成电路制造企业集成电路产业持续向好受益最大。

逻辑浙商证券工艺领域，代工龙头中芯国际受益首当其冲，目前A股上市公司仅有中芯国际线拥有28nm以下线宽产线。

政策出台后，有助于鼓励更多企业投资28nm以下线宽产线，国内集成半导体行业点评电路制程迭代速度有望加速。

特色工艺领域，130nm以下线宽和特色工艺产线的研发进度有望税收政策落地加快。

政策间接利好国内上游产业链受利好政策影响，有望促进国内集成电路代工厂资本开支进入快速上升轨道，间接利好上集成电路产业持续向好游国产设备、材料企业。

风险提示：1）美国管制政策调整风险；2）国外设备、材料供应风险投资建议：重点推荐国内集成电路代工龙头：中芯国际，设备龙头：北方华创；建议关注65nm线宽标的：华虹半导体；特色工艺浙商证券标的士兰微、华润微、闻泰科技、三安光电。