财信证券-有色金属行业月度报告：美联储维持货币宽松，关注钴价的上行-200804

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6月份有色金属板块情况：（1）基本金属：近期在欧洲复苏计划的影响下美元指数被打压，我们认为需要关注美元指数继续财信证券下跌带来的大宗商品的价格上涨行情。

（2）贵金有色金属行业月度报告属：从货币角度，在当前全球经济停滞的时点，货币的超发来挽救经济或是无奈之举，货币的超发或将推升黄金价格，最新的7月份美联储会议维持宽松，流动性的溢出有望推升具有金融属性的贵金属价格。

总的来看，我们认为美联储维持货币宽松贵金属的牛市仍将持续。

（3）稀有金属：消费电池在疫情的影响下原先春季的小高峰被推关注钴价的上行迟，我们看好三季度的消费电池旺季对于钴造成的供需错配，目前钴价和相关股票出现剪刀差，建议关注钴的投资机会。

6月份新能源汽车板块情财信证券况：根据中汽协数据，6月份新能源汽车销量为10.36万辆，同比下降31.89%，环比上升26.8%。

1-6月份国内新能源车累计销有色金属行业月度报告量为39.28万辆，同比下降36.32%，降幅继续收窄。

电芯方面，6月份动力电池装车量4.70GWh，同比下降28美联储维持货币宽松.9%，环比增长33.9%。

短期需要重视特斯拉后续超预期可能性以及下半年欧洲车企供应链的催关注钴价的上行化带来的板块行情。

投资策略：建议关注贵金属领域的山东黄金、赤峰黄金；新能源汽车领域，建议关注财信证券宁德时代、亿纬锂能；铜领域，建议关注博威合金；钴领域，建议关注华友钴业，寒锐钴业。

行业方面，维持行业“同有色金属行业月度报告步大市”评级。

风险提示：（1）有色金属产品价格下跌；（2）新能源汽车产销量不及预期；（3）插电式混合动力汽车发展超预期；（4）新能源汽车出现重大连续安全事故导致行业美联储维持货币宽松短期遇冷；（5）动力电池技术发生重大变更；（6）全球基钦周期节奏走弱。