申港证券-电子行业：半导体检测设备国内市场现状-200802

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市场回顾：本周（2020.07.27-2020.08.02）上证指数上涨3.54%，深证成指上涨5.43%，创业申港证券板指上涨6.38%，申万电子指数上涨8.43%，位列申万28个一级行业周涨跌幅第2位。

目前，电子行业电子板块TTM市盈率为58.6倍，位列申万28个一级行业的第5位。

股价涨幅前五名：协创数半导体检测设备国内市场现状据、沪硅产业-U、安集科技、振华科技、歌尔股份；股价跌幅前五名：寒武纪-U、光韵达、四会富仕、全志科技、久之洋。

每周一谈：半导体检测设备国内市场现状检测设备在半导体行业中有着重要的作为，是产品合格申港证券的重要保障。

根据集成电路设计制造流程，集成电路检测分为前道量电子行业测/检测和后道检测。

前道量测/检测：该流程贯穿于整个晶圆制造过程，主要是通过对晶圆物理、功能的量测/检测，检测晶圆内的缺陷、杂质、套准精度等，下游应用客户主要为晶半导体检测设备国内市场现状圆代工厂。

前道量测/检测可以提高晶圆代工厂的良率，申港证券从而实现生产成本的降低，提升公司的竞争力。

后道检测：该流程是在电子行业晶圆加工完成后，对晶圆的电性能及功能进行测试，下游客户主要是封装测试企业。

后道检测是确保半导体检测设备国内市场现状最终出厂的芯片质量合格，同时能降低企业封装成本。

在检测过程中，对于测试不合格的产品进行淘汰，被淘汰申港证券产品将不会进入封装工艺流程。

根据SEMI的统计数据，2018年工艺控制检测设备约占晶圆厂制造设备总额的10%，后道检测设备约占晶圆厂制造设备总额的9%，前道检测设备和后道检测设备合计占晶圆制造设备比例达电子行业19%。

在前道量测/检测设备领域，美国的KLA-Tencor处于行业绝对半导体检测设备国内市场现状领先地位，市场占有率超过50%。

国内公司做该领域的公司是赛腾股份，赛腾股份收购日本optima公司后，进申港证券入半导体检测设备领域。

在后道检测中，核心设备是电子行业测试机。

根据SEMI的数据，2018年国内集成电路测试设备市场规模约57.0亿元，集成电路测试机、分选机和探针台别占比63.1%、17.半导体检测设备国内市场现状4%和15.2%，其它设备占4.3%。

国内的华峰测控在国内模拟测试机市场的占有率已经超过40%，具有极强申港证券的竞争力。

但在SOC及存储等测试领域，目前泰瑞达电子行业和爱德万还是处于绝对领先地位。

投资策略及组合：半导体设备是高资金投入、高技术壁垒行业，目前全球半导体设备半导体检测设备国内市场现状行业处于寡头垄断局面。

受益于国内半导体行业的高速发展，国内半导体设备申港证券在部分细分领域已取得突破，建议关注国内半导体设备龙头企业。

推荐组合：赛腾股份电子行业、华峰测控、兆易创新、韦尔股份、三安光电各20%。

风险提示：下游需求低于半导体检测设备国内市场现状预期；行业发展低于预期；疫情影响大于预期。