中原期货-油脂油料日报：豆粕窄幅震荡，油脂强势上涨-200804

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宏观要闻央行：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，促进普惠型小微企业中原期货贷款、制造业中长期贷款大幅增长；尊重商业银行自主经营权，支持政策不附加硬性要求，消除小微企业顾虑和担忧。

供需现状美豆优良率73%，丰油脂油料日报产预期强烈。

豆粕窄幅震荡当前市场已经开始交易美豆单产大幅上调的预期，预期的单产最高可达54.2蒲式耳每英亩，在8月份美国农业部报告发布之前利空预期仍在。

油粕价格经过连续上涨后给出了较高的压榨利油脂强势上涨润，下游企业经过一轮补库后需要逐步消化。

中原期货短期来看，8、9、10几个月到港大豆依然充足，对豆粕市场的向上驱动并不明显。

对于东南亚棕榈油产量下降的担忧又起，市场判断马来西亚7月份产量可能下降油脂油料日报7%-10%，而船运机构数据显示马来西亚棕榈油7月份棕榈油出口较上月增加5.83%。

豆粕窄幅震荡美国、巴西生物柴油对植物油的需求旺盛，推动近期油脂价格走强。

豆棕价差前期一度下跌至460附油脂强势上涨近，500-550可继续参与豆棕价差做扩。

逻辑分析从基本中原期货面角度看支撑豆粕价格继续上行，但利空因素仍在限制了豆粕向上的动能。

后续进一步上涨需要时间等待，短期豆粕09合约大概油脂油料日报率在2870-2950区间震荡，11月合约可以继续在2900-2930布局多单。

油脂短期保持豆粕窄幅震荡强势，保持多头思路。

策略建议1、豆粕油脂强势上涨区间偏强震荡，区间波段做多。

2、豆粕中原期货11-5正套（买11月卖5月），继续持有。

3、豆棕9月价差做扩继续持有，今日豆棕价差大幅回落，可在500附近适当加仓，总资金不超过4油脂油料日报5%。