安信证券-汇博医疗-838460-医药企业专题分析之半年报系列：口罩及消毒产品放量，上半年业绩增长超600%-200805

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■公司上半年营收归母净利润同比增长超600%：公司2020年上半年营业收入约3.3亿元，同比增长648.14%；实现归母净利润约1.05亿元，同比增长6安信证券28.01%。

公司经营活动产生的现金流量净额约8523万元，较汇博医疗去年同期增长7960万元。

■公838460司产品线不断拓展：2019年公司由以单一的功能性辅料为主，变为功能性辅料和智能康复设备并驾齐驱的状态。

公司是一家立足大医疗、服务大健康，是以医用功能医药企业专题分析之半年报系列性创伤敷料、防护物资、康复智能设备为主，特医食品、健康纺织等多业联动的企业。

截止报告日公司有自主知识产权的国内专利150项，其中已授权专利102项，已受理专利48项，其中已经授权发明专利口罩及消毒产品放量12项；申请国际PCT专利保护17项，其中4项进入已授权国家阶段。

同时，荣获省、市级科技成果18项，两项研发项目更是列入了国家“十三五”上半年业绩增长超600%重点研发计划遴选范围。

公司增加口罩及消毒产品：2安信证券020年1月底，在国家和人民需要之时，全体员工放弃休假，改装防疫物资生产线，24小时不间断生产防疫。

2020年2月，公司口罩生产线正式投入使用，并快速投放市场，保障当地医院及群汇博医疗众的防疫需要。

公司固定资产余额6137万元，较去年同期增长56.06%，主要原因系报告期内838460公司为增加口罩生产线。

医药企业专题分析之半年报系列公司收入及利润增加主要系本年度增加口罩及消毒产品，对公司收入、利润及现金流产生重大影响。

同时受疫情影响，公司康复设备及功能性敷料销售有所下降，随着疫情的好转，口罩及消毒产品放量以及康复设备纳入医保报销的政策影响，预计下半年康复设备及功能性敷料销售将有所好转。

（半年报）■公司积极承担社会责任上半年业绩增长超600%：2020年3月26日，汇博医疗联合南阳市人民政府侨务办公室及南阳市慈善总会，向法国河南同乡会捐赠医用外科口罩20000个。

2020年4月16日，汇博医疗向南阳市宛城区教体局捐赠免洗手消150000支，医用外科口罩1000安信证券00只，环境消毒液5000kg，合计价值1900余万元，支持南阳市教职工复工复学。

■持续在技术汇博医疗研发领域投入，不断优化完善新产品体系。

结合公司发展战略，根据自身技术优势，公司通过内部自研、外部委托研发及承担科研项目相结合，共开展研发项目21项（其中委外项目3项，承担科技部科研项目8384601项）。

在报告期内成功取得了3个二类医疗器械新产品注册证，备案了1个一类医疗器械产品，丰医药企业专题分析之半年报系列富了公司的产品体系。

报告期内，汇博医疗与中国科学院、华中科技大学、中原工学院等高校持续进行科技项目合作，对提升公司口罩及消毒产品放量的科研实力及产品竞争力起到了积极的作用。

通过公司积极上半年业绩增长超600%申报，在报告期内获得国家科技部“科技助力经济2020”国家重点研发专项立项1项：“功能性防护口罩的开发及应用”项目。

公司2020年上半年研发费用约安信证券720万元。

投资建议：报告期末，存货余额6200万汇博医疗元，较去年同期增长344.69%，主要原因系公司为响应政府的防疫工作要求，储备口罩及消毒产品，保证南阳及周边地区防疫物资供应，而导致存货增加。

截至最新838460，汇博医疗股价报收于6元/股，对应市值约3.6亿元。

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口罩及消毒产品放量■风险提示：防疫物资跌价的风险、竞争风险。