太平洋证券-农林牧渔行业周报（第31期）：猪粮价格上涨，重点关注种养殖，持续推荐替抗-200802

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一、市场回顾农业指数跑赢大市，渔业、动物保太平洋证券健涨幅领先。

1.2020年第31周，申万农业指数农林牧渔行业周报（第31期）上涨5.76%。

同期，上证综指上涨3.54猪粮价格上涨%，深证成指上涨5.42%。

2.八个二级子板块中全部上涨，其中渔业、动物保健、饲重点关注种养殖料涨幅领先。

3.持续推荐替抗前10大涨幅个股集中在渔业和动保板块，前10大跌幅个股集中在农业综合板块。

太平洋证券涨幅前3名个股是獐子岛、中水渔业和保龄宝。

二、投资建议我们对后市农业板块投资观点如下：1、种植板块：粮价涨幅加大，聚焦农林牧渔行业周报（第31期）粮食安全。

上周，玉米、大豆猪粮价格上涨、小麦、粳稻、早稻全国收购均价周环比上涨1.55%、0.13%、0.05%、0.87%、0.5%，涨幅较上周放大，仅中晚稻周环比微跌。

由于临储玉米拍卖市场本周将面临政策调控，重点关注种养殖预计粮价短期涨速或趋缓，但中期上涨之势将继续，这一方面是由于国内玉米市场供需紧平衡状态在新粮上市前难有改观，另一方面是因为当前临储库存偏低。

主粮价格上涨有望成为我国主粮转基因商业化持续推荐替抗政策放开的催化剂。

一旦放开，种业准入门槛将快速提高，先发企业市占率或加速提升，因此继续看好主粮规模化种植和太平洋证券种子板块。

个股方面，种植板块重点关注苏垦农发农林牧渔行业周报（第31期），种子板块关注登海种业、隆平高科、大北农、荃银高科。

2、替抗子板猪粮价格上涨块：下游需求爆发得到验证，持续重点推荐。

据草根调研，重点关注种养殖主流公司替抗产品7月份销量环比增幅明显，替抗产品需求高增逻辑持续得到验证。

建议继续布局替抗子板块，重点推荐溢多持续推荐替抗利，关注蔚蓝生物。

3、养殖板太平洋证券块：重点关注猪价反弹。

1）生猪：上周国内生猪市场上涨，江西农林牧渔行业周报（第31期）生猪出场均价涨至39.2元/公斤，周环比涨幅0.8%。

预计8-9月份，猪粮价格上涨受进口受限和生猪出栏边际增幅较小的影响，国内生猪供给仍偏紧，叠加需求端改善的影响，猪价仍有继续上涨的动力，不排除有再创历史新高的可能。

中重点关注种养殖期来看，受近期非瘟疫情抬头的影响，猪价高位运行时间有望进一步拉长，所以维持行业看好评级。

个股方面，重点推荐成本优势凸显的天康生物、牧原股份、金新农，持续推荐替抗其次关注新希望、正邦科技、天邦股份和唐人神。

2）肉鸡：上周主产区白鸡产品价格小幅上涨，预计8-9月份，受快餐和家庭消费回暖的影响，价格有望继续震荡走高太平洋证券，建议关注该板块。

个股方面，重点关注圣农发农林牧渔行业周报（第31期）展、禾丰牧业。

三、行业数据生猪：第31周，江西省生猪猪粮价格上涨出厂价为39.2元/公斤，较上周涨0.4元/公斤；全国主产区自繁自养头猪盈利2567元。

截至2020年5月底，全国能繁母猪存栏量环比增3.9%；肉鸡：第31周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.65元/斤，较上周跌0.04元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗均价3.08元/羽，较上周跌0.14元/羽；第31周，肉鸡养殖环节单羽盈利0.8元；饲料：据博亚和讯统计，第31周，肉鸡料均价3.07元/公斤，较上周涨0.04元/公斤；蛋鸡料价格2.7元/公斤，较上周涨0.02元/公斤；育肥猪料价格2.89元/公斤，较上周涨0.01元/公斤；水产品：第31周，山东威海大宗批发市场海参价格152元/公斤，周环比持平；扇贝价格10元/公斤，周环比持平；对虾价格300元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格100元/公斤，周环比持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第31周，南宁白糖现货价5322元/吨，较上周跌53元/吨；中国328级棉花价格12262元/吨，较上周涨19元/吨；重点关注种养殖全国玉米收购均价2208元/吨，较上周涨54元/吨；全国豆粕现货均价3087元/吨，较上周涨76元/吨；第30周，全国小麦现货均价2355元/吨，较上周涨1元/吨；全国粳稻均价2902元/吨，较上周涨25元/吨；中晚籼稻均价2655元/吨，较上周跌15元/吨；早籼稻均价2495元/吨，较上周涨13元/吨。

四、风险提示突发疫病、畜禽、水产持续推荐替抗价格、玉米等原料价格变化不及预期。