华宝证券-数量化策略跟踪评价月报：业绩预告、行业景气研判及配置策略构建-200805

《华宝证券-数量化策略跟踪评价月报：业绩预告、行业景气研判及配置策略构建-200805（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-数量化策略跟踪评价月报：业绩预告、行业景气研判及配置策略构建-200805（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：◆本期专题：当前，上市公司业绩预告的发布已结束，业绩预告虽然披华宝证券露比例有限，但仍是一个提前获知行业盈利情况的重要途经。

前期，我们提出了基于行业净利润的历史环比来预测未来行业净利润同比的方法，详情可参考《行数量化策略跟踪评价月报业利润累计增速预测：基于历史环比的视角》，这种预测方法以5年为时间窗口，基本覆盖一个经济周期，采用历史数据来进行预测，那么当业绩预告披露后，能否将业绩预告的信息与基于历史的预测综合考虑呢？基于历史环比均值的业绩增速预测，利用了过去较长时间的历史数据，可看做是业绩增速的正常水平，而业绩预告可看做新增因素，两者的融合应该是有价值的，这样可以让我们提前对各板块的财务数据有个提前预判，从而指导行业配置策略。

◆公募基金主流投资策略跟踪：过去一个月，对于固定收益策略，货币、短期纯债以及中长期纯债分别录得收益率0.14%、-0.02%、-0.17%，对于固定收益增强策略，可转债、二级债基、偏债混合以及股票多空分别录得收益率12.55%、4.08%、4.54%、2.29%，对于主动管理策略，稳定大盘风格、稳定小盘风格以及灵活风格分别录得收益率14.37%、13.76%、15.07%，对于被动指数策略，沪深300被动指数、中证500被动指数、沪业绩预告、行业景气研判及配置策略构建深300指数增强以及中证500指数增强录得收益率14.18%、12.92%、14.78%、15.94%。

◆市场风格因子表现跟踪：过华宝证券去一个月，从风格因子表现来看，高杠杆因子表现突出，成长、低波因子表现稳定，反转因子表现不佳。

8月风格因子推荐成长、低流动性以及低波因子，大小盘风格数量化策略跟踪评价月报建议均衡配置。

◆行业配置策略跟踪：过去一个月动量因子表现较强，行业景气度因子次之，其余因子录业绩预告、行业景气研判及配置策略构建得负收益。

◆风险提示：数量华宝证券化策略研究主要基于历史数据，可能存在模型设定偏差的风险。