兴业证券-厦门象屿-600057-Q2业绩加速增长，归母净利润同比增长33%-200805

《兴业证券-厦门象屿-600057-Q2业绩加速增长，归母净利润同比增长33%-200805（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-厦门象屿-600057-Q2业绩加速增长，归母净利润同比增长33%-200805（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点summary＃事件：公司发布2020年半年报，报告期营业收入1631.9亿元，同比增长30%；归母净利润6.7亿元，同比增兴业证券长18.1%，EPS为0.28元；扣非后净利润4.5亿元，同比下降19%。

公司归母净利润小幅高于厦门象屿业绩预告的6.5亿元。

600057二季度业绩加速增长。

2020Q1-Q2公司分别实现营业收入669、963亿元，同比增长21.2%、36.9%；归母净利润2.6、4.0亿元，同Q2业绩加速增长比增长0.6%、33.3%。

公司二归母净利润同比增长33%季度收入及利润加速增长，主要得益于网络化物流服务体系支撑，稳固的上下游渠道和客户粘性，核心业务模式复制推广以及服务链条延伸。

非经常性兴业证券损益主要是与经营相关的期货套保损益。

2020H1公司非经常性损益1.9亿元，其中期货套保的相关损益1.5厦门象屿亿元，主要是公司为配套主营业务现货经营，运用期货工具和外汇合约对冲大宗商品价格及汇率波动风险，相应产生的公允价值变动损益及处置损益，该损益与主营业务经营损益密切相关。

2020H1铁矿石等大宗商品价格剧烈波动，公司归母净利润依600057旧取得较好的增长，一定程度上体现了公司优秀的风控能力。

2020H1公Q2业绩加速增长司大宗商品采购分销业务经营货量超8700万吨，同比增长21%；营业收入1585亿元，同比增长30%。

综合毛利率1.3%，较上年同期下降1.6个百分点，毛利率下降主要是成本的统计口径变化是受新收入准则影响，将商品控制权转移给客户前的物流费用归母净利润同比增长33%从销售费用核算调整计入营业成本核算。

其中农产品供应链方面，经营货量超580万吨，同比增长29%，营业收入超130亿元，同比增长24兴业证券%，毛利率3.2%。

金属矿产供应链方面，经营货量约5000万吨，营业收入超1厦门象屿100亿元，同比增长43%，毛利率1.1%。

能源化工供应链方面，经600057营货量超3200万吨，同比增长32%，实现营业收入330亿元，毛利率1.2%。