兴业证券-信维通信-300136-Q2经营质量优异，全年延续增势-200806

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事件：信维通信披露2020年半年报，上半年公司实现营收25.57兴业证券亿元，同比增长30.84%；归母净利润3.29亿元，同比下降10.85%；扣非净利润2.94亿元，同比增长2.44%。

第二季度实现营收15.13亿元，同比增长75.88%；单季度归母净利润2.66亿元，同比增长108.66%；单季度扣非净利润2.40亿元，同比增长信维通信285.51%。

第二季度，各主要产品线进展顺利，降本增效持续推进，收入和净利润大幅增长，毛利率300136恢复至34.4%，同比去年二季度上升2.22个百分点，经营质量优异。

中报点评单季度业绩增长创新高，强化成长主逻辑。

信维聚焦泛射频领域，构建以天线、无线充电、EMI/EMC、连接器、射频前端为核心增长Q2经营质量优异点的产品平台。

二季度多项业务大幅放量，毛全年延续增势利率恢复正常，强化公司成长主逻辑。

5G天线业务，安卓5G手机出货量快速增长，单机天线价值量较4G翻倍，传统北美大客户非手机的天线份额提升，并新增射频传输线、射频连接器业务，业绩贡献亮眼；无线充电业务，无线充电从旗舰机向主流手机普及延伸，并拓展到无线耳机等可穿戴设备，产品也从接收端拓展至发射端，公司无线充电业务实现全球主流手机品牌的产品覆盖，其中北美大客户的无线充电业务为纯业务增量，推动了二季度业兴业证券绩的增长，下半年将受益于大客户新机发布以及无线充电加速渗透的趋势；Lightning和连接器业务，去年四季度开始批量供货大客户，上半年业务快速增长。

除此之外，公司风险提示：客户开拓不及预期；5G终端推广不及预信维通信期；重要客户订单规模下降；汇率波动；贸易战恶化。