天风证券-金地集团-600383-7月销售表现亮眼，拿地积极性不减-200806

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事件公司公告7月销售简况，7月实现签约面积107.0万方，YOY+53.38%，实现签约金额209.4亿元，YOY+41.57天风证券%；1-7月累计实现签约面积591.9万方，YOY+18.93%，累计签约金额1225.7亿元，YOY+22.12%。

7月销金地集团售表现亮眼，累计销售增速持续提升7月实现签约金额209.4亿元，YOY+41.57%，较上月增速收缩20.1pct；实现签约面积107.0万方，YOY+53.38%，较上月增速收缩7.8pct；签约均价19570元/平米，YOY-7.64%，环比上月略升122.13元/平米。

1-7月累计实现签约金额1225.7亿元，YOY+22.12%，较上月增速提升3.4pct；累计实现签约面积591.9万方，YOY+18.93%，较上月增速提升5.6pct，累计销售均价20708元/平米600383，YOY+2.71%，环比上月下降251.1元/平米。

近三月公司销售维持高增长态势，累计销售增速持续提升，环比7月销售表现亮眼角度看，7月量涨价跌，或与7月推货结构、产品结构相关。

拿地积极性不减，拿地积极性不减项目以环渤海地区为主7月单月新增项目8个，除宁波、昆山为长三角项目外，其余5个项目为环渤海区域项目及1个中西部项目（晋中）。

新增土地面积36天风证券.49万方，新增规划建面75.10万方，对应总地价46.72亿元。

以拿地总价看，7月较6月虽整体拿地金额规模回落，但相比去年同期仍有119.14%的增长；以拿地总价/单月金地集团销售金额看，7月拿地力度为22.31%，为年初至今拿地力度低点。

7月新增项600383目楼面价为6221元/平米，楼面价/销售均价为31.79%，该比例较上月的72.03%有较大的收缩，主要受月度拿地结构与推货结构扰动（上个月月度新增项目基本为长三角项目如南京、上海等高价格地区，而本月则主要位于环渤海区域）。

1-7月累计新增项目48个，累计土地面积263万7月销售表现亮眼方，累计建面544.09万方，累计拿地金额473.78亿元，对应楼面价8708元/平米，拿地力度38.65%，楼面价/销售均价为42.05%。

投资建议：在当前市场热度较高的情况下，公司加大推盘力度，二季度以来拿地积极性不减销售增速持续保持领先优势，年初至今累计增速22%超越同行业平均水平。

同时公司积极补充土储，为公司规天风证券模增长奠定基础。

金地集团基于此，我们预计公司20-22年归母净利润预测分别为119.08、138.21、159.08亿元，对应EPS为2.64、3.06和3.52元，对应PE为5.36、4.62和4.02，维持“买入”评级。

风险提示：房屋价格大跌、销售不及预期、宏观600383经济波动。