国元证券-电新行业点评报告：欧洲全年销量有望超100万，海外供应链受益-200806

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事件：欧洲主要国家7月新能源车销国元证券量持续大增。

英国1.56万辆，渗透率8.9%；法国1.70万辆，渗透率9.电新行业点评报告5%；德国3.59万辆，渗透率11.4%。

报告要点：补贴政策效果显著，7月新能源车销量持续大增欧洲市场在补贴和罚款的双重驱动下，以德法英意为代表的欧洲主要汽车销量国家，7月新能源汽车销量持续欧洲全年销量有望超100万大幅增长，渗透率超过疫情前水平。

法国、德国、英国、荷兰、希腊等多国升级新能源扶持政策，除法国6月开始实施以外，大部分7月开始海外供应链受益实施，政策效果显著。

德国政府端补贴正式实行，7月销量3.59国元证券万辆，环比增长90.4%，其中纯电动车1.68万辆，环比增长106.9%，插混1.91万辆，环比增长77.9%。

2020年1-7月欧洲八电新行业点评报告国累计销量41.90万辆（缺7月荷兰），同比增长92%。

欧洲全年销量有望超过100万辆，海外供应链受益7月21日欧盟通过7500亿元复苏计划法欧洲全年销量有望超100万案，其中大量资金用于绿色转型，预计后续更多国家提高新能源车扶持力度，尤其是欧洲目前的疫情控制和经济重启情况好于美国。

德法英海外供应链受益意等主要销量国家补贴逐步启动，单月销量创下新高。

此外，下半年国元证券DS7，新宝马X2、大众ID3等众多新车型上市，有望进一步带动销量逐月增长。

欧洲下半年新能源销量有望持续超预期，预计全年销量有望超过1电新行业点评报告00万辆，以中游锂电材料为代表的核心供应链公司海外收入持续受益。

投资建议欧盟及各国政策持续落地，新能车销量继续欧洲全年销量有望超100万高速增长，全年销量有望超过100万辆，海外供应链企业受益明显。

新能源海外供应链受益车三季度大概率迎来国内外销量的同步改善。

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风险提示政策力电新行业点评报告度低于预期；疫情影响超预期；动力电池价格下降超预期。