开源证券-大族激光-002008-公司首次覆盖报告：激光装备龙头，下游景气度提升迎来业绩增长-200804

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激光装备龙头，助力制造业升级，首次覆盖给开源证券予“增持”评级公司是国内激光装备龙头企业，自1996年成立至今，始终坚持激光加工主线发展。

公司通过不断研发投入，拓大族激光展激光加工的各类下游应用，助力制造行业“光加工”升级，获得自身的快速成长。

首次覆盖给予“增持002008”评级。

我们预计公司202公司首次覆盖报告0-2022年归母净利润为12.68/16.41/19.50亿元，对应EPS为1.19/1.54/1.83元，当前股价对应PE为34.7/26.8/22.5倍。

激光装备龙头首次覆盖，给予“增持”评级。

激光设备有望受益消费电子行业复苏，加深布局泛半导体产业成长可期2019年，受汽车及消下游景气度提升迎来业绩增长费电子等下游疲软影响，公司大、小功率激光设备营收均有所下滑。

公司在营收承压时坚持增加研发支出，拓展配套下游应用领域，开拓新客户开源证券，夯实在大功率激光设备的领先地位。

5G手机正在逐步提升渗透率，有望带来消费电子行业复苏，公司大客户5G新产品发布在即，大族激光公司有望深度受益。

此外，公司在泛半002008导体产业内的布局有望持续贡献正增长。

LE公司首次覆盖报告D方面，公司MiniLED相关设备已形成系统解决方案，有望受益MiniLED的规模化应用。

半导体方面，公司激光装备龙头成功进入多家封测行业领先企业供应商序列，逐步获得客户订单。

光伏方面，2019下游景气度提升迎来业绩增长年公司首次取得大客户订单，划裂机、开膜掺杂机等设备形成批量销售。

随着公司产品进一步完善及业内口碑的建立，公司未来有望开源证券接入更多核心客户，迎来半导体及光伏领域的快速发展。

公司深耕PCB加工设备多年，有望受益5G带来的PCB行业高大族激光景气激光加工更适应PCB高密度、高精度、轻薄化及集成化的发展方向，正在PCB行业加深渗透。

公司深耕PCB行业多年，现有PC002008B激光加工设备种类齐全，涵盖钻孔、切割、检测、测试、LDI、机械成型等多种功能。

过公司首次覆盖报告去20年PCB板块产业链朝中国转移，目前中国是全球PCB第一大生产地。

公司与深南电路、生益电子、激光装备龙头方正电路、景旺电子、沪电股份、健鼎科技等PCB龙头企业保持战略合作关系，有望受益5G发展带来的PCB板块的高景气发展。

风险提示：疫情持下游景气度提升迎来业绩增长续，消费电子等下游产业复苏不及预期；5G建设及数通市场增长不及预期，对PCB行业驱动减弱；行业竞争加剧，公司盈利能力承压。