信达期货-沪铜早报-200807

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观点分析昨日沪铜主力日盘下跌10元，或信达期货0.02%，至51400元。

夜盘震荡上行，在51330-51沪铜早报720元区间运行，至尾盘收报51660元，上涨0.21%。

外盘方面，LM信达期货E3月铜价收跌16美元，报6478美元/吨。

现货方面，市场观望情绪较浓，贸易商流转有限，下游需求疲沪铜早报软，交投氛围清淡。

基本面分析，宏观上,7月全球制造业PMI继续走强，连续三个月环比回升，疫情控制和经济复苏得到确认，但美国7月就业数据远不及预期，美国经信达期货济复苏前景堪忧，整体全球经济前景还不明朗。

供给侧，秘鲁上半年铜产量同比下沪铜早报滑20.4%，6月产量相比于5月增加41%，当前供应端支撑有限，偏紧态势短期难以破局。

需求侧，国内多个城市收紧房地产调控政策，从人才购房限售、加码限购限贷等信达期货方面，保障住房刚需，抑制投资投机需求，叠加现已进入铜消费淡季，需求上行动能不足。

库存方面，LME铜库存昨日继续减少1沪铜早报500吨，持续去化，全球库存不到60万吨，处于历史低水平，这成为看好铜价不会大幅下跌的逻辑支撑。

总的来看，供给端TC费低位，叠加低硫酸价格，抑制冶炼企业开工生产进而从底部较强支撑铜价，需求端国信达期货内已进入铜消费淡季，叠加进一步升级的房地产调控，后续弱需求局面可能成为主导。

风险点关注新冠疫情动向，日后可能扰动铜价大幅变化，此外还需关注美国新一轮的财政刺沪铜早报激法案。

我们预信达期货计短期仍延续震荡态势。

操作建议多单部分减持，谨沪铜早报慎追多。