东兴证券-传媒行业系列报告之14：字节跳动，征途是星辰大海，坚守全球化愿景-200807

《东兴证券-传媒行业系列报告之14：字节跳动，征途是星辰大海，坚守全球化愿景-200807（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-传媒行业系列报告之14：字节跳动，征途是星辰大海，坚守全球化愿景-200807（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

东兴证券字节跳动或失去美印两大市场。

在国际关系紧张的当下，印度禁止TikTok以及美国政府要求字节跳动出售TikTok美国传媒行业系列报告之14业务。

经测算，截至2019年底，全球互联网用户约42.94亿人，其中印度互联网用户5.6亿字节跳动人（占比13%）、美国3.12亿人（7%）。

因此，TikT征途是星辰大海ok若丢失美印市场，其用户规模的天花板下降了约20%。

截至2019年12月底，TikTok在印度和美国的月活用户坚守全球化愿景规模分别为4540万、8100万。

印度政府与美国政府对TikTok封禁至少造成字节跳动在海外至少丢失1.2亿月活用户，占5东兴证券亿月活用户的24%。

TikTok在海外市场依旧拥传媒行业系列报告之14有巨大的先发优势。

2017年11月，字节跳动收购musical.ly，初始月活用户规模超字节跳动过1亿；2018年8月，字节跳动将musical.ly与抖音海外版合并升级为新TikTok，并接入字节跳动分布式智能推荐算法。

之后，从2017年底到2019年6月，TikTok在海外地区的月活跃用户规模在1征途是星辰大海8个月内由1亿增长至5亿，平均单月用户规模增长超过2000万。

本次TikTok在印度和美国丢失的1.2亿月活用户，相当于其对竞争产品的领先优势缩短了6个月，但目前TikTok在海外16个国家的苹果免费总榜排名第一，在109个国家的苹果免费坚守全球化愿景总榜排名2-10名，尚未遭遇强势竞品，领先优势依然巨大。

TikTok当务之东兴证券急是加速全球化扩张。

复盘TikTok在海外用户增长曲线：201传媒行业系列报告之147年底，月活超过1亿；2018年6月，月活接近2亿；2019年6月，月活约5亿。

可以看到，TikTok的用户字节跳动增长动能超过早期Facebook。

这主要源于TikTok作为后发者，充分享受全球移动互联网基础设施征途是星辰大海发展红利。

TikTok与Facebook同样具有很强的社交属性，2019年底Facebook在全球坚守全球化愿景月活用户接近25亿，可以推断，TikTok仍然有巨大的发展空间，而且TikTok的用户增长曲线将比Facebook更陡峭。

因此，对于当前字节跳动而言，其目前重心应该是继续加速全球化扩张，其次是妥东兴证券善处理TikTok在美国的业务风波。

字传媒行业系列报告之14节跳动应在出售谈判中保护TikTok核心算法。

我们认为，TikTok退出美国等地区市场基本确认，但字节跳动与微软在出售价格、技术共享或资产转字节跳动移等细节方面需要极力争取有利条款，特别是TikTok核心算法。

事实上，尽管TikTok在美国等地区开拓受到阻碍，但TikTok在欧洲地区各国的Googl征途是星辰大海ePlay商店的社交类App畅销榜排名依旧稳定靠前。

字节跳动作为中国互联坚守全球化愿景网企业进军全球市场的领头羊之一，目前的不公遭遇只是中国互联网出海大时代下的一朵涟漪。

借用《银河英雄传说》中东兴证券的一句话，“我们的征途是星辰大海”。

风险提示传媒行业系列报告之14：（1）海外国家对TikTok监管政策持续恶化；（2）竞争加剧，Tiktok受欢迎度下降。