民生证券-军工行业周报：行业发展进入快车道，持续看好军工投资价值-200810

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行情回顾本周沪深300指数上涨0.27%，国防军工板块上涨17.62民生证券%，军工板块跑赢沪深300指数17.35%。

从行业来看，在中信30个一级子行军工行业业中，军工行业排名第1位。

本周核心观点7月以来，行业发展进入快车道中信军工指数涨幅超过50%，当前时点，我们仍然看好军工行业投资价值，后续行业景气度有望持续提升，建议关注航空以及导弹产业链相关个股。

持续看好军工投资价值①行业基本面。

短期，疫情影响消除，军工核心资产Q2订单环比大幅提民生证券升，全年业绩有望稳定增长。

中期，军工行业新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量，“十四五”期间军队采购需求将显著提升。

长期，武器装行业发展进入快车道备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。

②板块持续看好军工投资价值估值。

中证军工指数估值为历史50%分位点，后续仍有民生证券提升空间；军工核心资产估值也处于中枢或1/4分位点，仍然相对较低。

军工行业③基金持仓比例。

基金重仓持股比例自2019Q3以来持续下降，和1行业发展进入快车道5年高点持仓相比，提升空间大。

我们仍然认为军工持续看好军工投资价值行业投。