中泰证券-非银金融行业券商7月财务数据点评：市场交易活跃度大幅提升，券商单月业绩再上台阶-200809

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38家上市券商发布2020年7月财中泰证券务数据，合并口径（下同）合计实现营业收入456亿，环比+37%，同比+124%（剔除中银、中泰，下同）；合计净利润198亿元，环比+57%，同比+173%；合计母公司净资产1.53万亿元，环比+5.9%，同比+10.4%。

1-7月累计实现营收1976亿元，同比+34%，净利润80非银金融行业券商7月财务数据点评6亿元，同比+42%（剔除单月同红塔）。

市场交易市场交易活跃度大幅提升大幅改善，券商单月业绩再上台阶。

7月日均股基交易额13803亿元，环比+79%，月末两融余额为14249亿元，环比+22%，单月上证综指+10.90%，创业板指+14.65%，中证全债-0.39%，券商经纪以及自营预计继续改善；7月IPO过会63家（其中科创板29家、创业板注册制12家），环比增加26家（科创板增加11家），根据wind发行日统计，本月IPO募集资金983亿元，环比+564%，再融资募集资金1106亿元，环比+13%，债券承销6686亿元，环比+8%，1-7月IPO累计募资2308亿元，同比+135%，增发累计募资2065亿元，同比+108%，其券商单月业绩再上台阶他再融资累计募资2236亿元，同比-13%，债券融资累计募资4.96万亿，同比+37%。

单月业绩：净利润前三分别为中信建投（16.98亿元，环比+69%，同比+175%）、中信系（剔除分红后16.中泰证券39亿元，环比+61%，同比+128%）、海通系（14.6亿元，环比+120%，同比+130%），4家环比负增长，同比均实现正增长，山西、天风、长江、华西等中小券商弹性凸显；子公司：本月8家投行子公司实现营收11.54亿元，环比+88%，同比+70%；14家资管子公司实现营收14.37亿元，环比-26%，同比+38%，东方、华泰净利润过亿。

累计业绩：累计净利润前三为中信系（82.非银金融行业券商7月财务数据点评3亿元，同比+48%）、国君系（62.0亿元，同比+9%）、中信建投（59.5亿元，同比+105%）；子公司：8家投行子公司实现累计净利润7.06亿元，同比+47%，山西、一创、华泰、方正改善较大，14家资管子公司实现累计净利润39.81亿元，同比+5.1%，财通、浙商改善显著。

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风险提示：疫情情况持续严峻、二级市场持续低迷、金融中泰证券监管发生超预期变化。