中信证券-电子行业每周市场动态追踪：国务院发布集成电路产业促进新政，面板价格再上涨-200809

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随全球逐步复工复产，电子板块下游的消费端正稳定复苏，同时半导体端国产替代加速进行，我们认为电子板块相关公司的三季度业绩将继续有不错的表现，尤其是行业龙头及在细分成长领域有布中信证券局的消费电子公司、以及受益于国产替代逻辑的半导体公司。

我们看好行业三季度的电子行业每周市场动态追踪表现，建议积极关注业绩确定性较高的消费电子龙头、半导体国产替代龙头及各行业现金流好的龙头公司。

市场回顾：本周（8.3-8国务院发布集成电路产业促进新政.7）电子指数为8427.65，跌幅为0.36%，相比大盘跑输0.63pct。

电子板块中涨幅前五的股票分别为联创光电（32.59%）、振华科技（28.86%）、航天彩虹（25.06%）、创世纪（24.88%）面板价格再上涨、菲利华（24.86%）。

国务院发布集成电路产业促进新政，利好整体集成电路板块；面板价格全面上涨，7月涨幅5%-11%，有望进一步上中信证券涨，未来看好大尺寸面板格局。

8月4日国务院发布集成电路产业促进新政，其中财税政策利好中芯国际等先进制造企业，并利好近期新设立子公司或扭亏为电子行业每周市场动态追踪盈的制造、设备、材料、封测、设计企业；上市融资条件放宽，支持研发支出资本化，利好集成电路整体板块。

面板价格继续全面上涨，群智公布的8月上旬TV价格同样呈现上涨趋势，其中32--/43--/50--/55--/65--涨幅分别为4/5/6国务院发布集成电路产业促进新政/8/5美金，5月以来累积涨幅分别为6/6/8/12/8美金，后续涨价趋势明确，未来看好大尺寸面板格局。

全球疫情相对可面板价格再上涨控，供给端复工复产+消费端促销刺激，苹果Q2财报及Q3展望向好，看好下半年消费电子回暖。

传统安防产业正加速向视频中信证券物联方向转型并将迎来爆发，持续坚定看好安防龙头长期发展。

中长期而言，我们认为未来2~3年仍电子行业每周市场动态追踪是电子板块扩张阶段，5G手机、AIoT以及半导体国产替代三大主题为我们战略看好的三大方向，建议关注三大趋势下的细分领域投资机会。

5G手机方面，我们认为手国务院发布集成电路产业促进新政机换机潮将带动整个产业链迎来业绩改善，其中重点推荐光学、传输及外观件三个细分方向。

光面板价格再上涨学重点推荐CIS厂商韦尔股份和镜头厂商舜宇光学科技；射频重点关注在射频积极布局的信维通信。

中信证券被动元器件重点关注顺络电子、三环集团、风华高科。

外观件重电子行业每周市场动态追踪点推荐港股比亚迪电子。

AIoT方向，我们认为今年主要看声学耳机，下半年起国务院发布集成电路产业促进新政智能手表有望接棒，更长的AR/VR等智能终端有望持续分散手机的部分功能并呈现多品类爆发式增长趋势。

智能音频重点关注歌尔股面板价格再上涨份、立讯精密；智能手表关注立讯精密、歌尔股份；AR/VR推荐韦尔股份、歌尔股份。

中信证券半导体方向，国产化趋势将驱动板块迎来有业绩的长牛行情，也是我们长期战略看好的大方向。

近期推荐中芯国际、睿创微纳，此外关注北方华创、华峰测控、沪硅产业、兆易创电子行业每周市场动态追踪新、韦尔股份、卓胜微、澜起科技、斯达半导等。

风险因国务院发布集成电路产业促进新政素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，疫情的不确定性。