光大证券-有色金属行业周报：高度关注疫情对钴供应的影响-200809

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光大证券◆本周核心观点上周美元指数93.42（-0.08%），基本金属涨跌互现，上期所走势强于LME。

镍、铅、锌表现较好，其中有色金属行业周报两市镍价周涨幅超4%。

铜、锡表现高度关注疫情对钴供应的影响较弱，LME铜价周跌幅2.74%。

小金属方光大证券面，氧化镨钕微跌0.34%至29.75万元/吨。

贵金属方面，COMEX金价大涨3.03%至2046有色金属行业周报.1美元/盎司。

宏观及市场方面，7月份国内财新制造业PMI52高度关注疫情对钴供应的影响.80，国内制造业景气度处于荣枯线之上且持续扩张。

美国7月份失业率10.20%，较前值光大证券下降0.9pct，8月第一周首申失业金人数118.6万人，较前值大幅下降。

宏观数有色金属行业周报据显示全球经济日渐复苏。

但受中美外交、科技领域摩擦影响，短期市场高度关注疫情对钴供应的影响避险情绪仍推升黄金价格突破历史高位。

行业方面，8月6日十二地铝锭库存78.47万吨，较7月30日上升2.34万吨，8月7日SHFE铜库存17光大证券.25万吨，较上周增加1.29万吨。

铝：有色金属行业周报短期虽然由于吨铝净利维持高位（吨铝盈利为1072元/吨，较上周持平），加快复产及新投产产能入市导致社会库存小幅增加。

但受益于货币宽松支撑铝价，以及氧化铝供大于需的格高度关注疫情对钴供应的影响局限制价格，我们预计吨铝盈利仍有望维持高位。

能源金属方面，刚果金以及光大证券南非疫情（非洲疾病预防控制中心7日发布数据显示，截至当天，非洲累计新冠确诊病例破百万，达1007366例。

目前非洲54个国家均已出现新冠疫情，累计确诊病例过万的国家有13个）逐渐影响矿山运营及运输，考虑海运周期及国内库存消耗，有色金属行业周报供给端对于钴价的支撑作用逐渐显现。

且考虑到钴作为战略小金属，每一轮的货币宽松都可预见的屯高度关注疫情对钴供应的影响库行为可能加剧供需扰动。

我们判断钴价有光大证券望重拾升势，建议积极配置。

有色金属行业周报行业配置上，建议关注铜、铝。

随着新基建项目实施，半导体、新能车相关的钴锂及小金属品种，5G相关的材高度关注疫情对钴供应的影响料加工有望迎来景气周期。

◆推荐组合核心组合：江西铜业、宝钛股份、东睦股份、盛和资光大证券源、贵研铂业。

◆风险提示：金属有色金属行业周报价格异常波动，下游不及预期。