平安证券-电子行业周报：中芯国际上调资本开支，持续关注芯片国产化-200809

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行业动态：1）平安证券中芯国际上调资本开支：中芯国际发布2020Q2单季度财报，2020年第二季的销售额为938.5百万美元，相较于2020年第一季的904.9百万美元增加3.7%，相较于2019年第二季的790.9百万美元增加18.7%。

分制程来看：55/65纳米、0.15/0.18微米依然是营收贡献主力，占比分别达到30%和33%，先进制程14/28电子行业周报纳米营收占比达到9.10%。

公司Q2财报进一步大幅增加资本开支计划，2020年计划的资本开支由43亿美元增加至67亿美元，主要用于先进工艺产中芯国际上调资本开支能建设和成熟工艺扩产。

为缓解目前产能供不应求状况，预计今年年底前8英寸月产能将增加3万片，12持续关注芯片国产化英寸增加2万片，建议关注产业链设备材料国产化导入机会。

2）持续关注芯片国产化：在近日举办的“中国信息化百人会2020年峰会”上，华为消费者业务CEO余承东表示，由于美国的制裁，华为芯片订单到9月16号生产就停止了，所以2020年可能是华为麒麟平安证券高端芯片的最后一代。

由于受芯片方面电子行业周报的钳制，华为将在智慧全场景时代发力，在操作系统、芯片、数据库、云服务、IoT等标准生态逐渐构筑新能力。

中国的核心技术、核心生态的控制能力仍有中芯国际上调资本开支待提高。

尤其在底层材料、制持续关注芯片国产化造设备上与欧美等地区存在一定差距。

半导体制造方面，要突破包括EDA设计，材料、生产制平安证券造、工艺、设计能力、制造、封测等。

二级市场信息：上周（8/3-8/7）申万电子行业下跌0.23%，跑输沪深300指数0.5电子行业周报0个百分点。

板块方面，申万板块国防军工、有色金属、汽车、中芯国际上调资本开支化工涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第23位。

另外，纳斯达克指数上涨2.47%，费城半导体指数上涨1.99%持续关注芯片国产化，台湾电子指数上涨1.47%。

个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为联创光电、振华科技、宏达电子、航天彩虹、劲胜智能、晓程科技、紫光国微、火炬电子、航天电器、中光学；跌幅排名前十的是瑞丰光电、聚飞光电、精研科技、闻泰科技、士兰微、平安证券亿纬锂能、歌尔股份、华灿光电、清溢光电、天华超净。

投资建议：上周申万电子行电子行业周报业下整体表现较差。

一方面，中美博弈态势仍在发酵、市场整体呈现震荡走势；另一方面，电子行中芯国际上调资本开支业部分企业前期涨幅较大，具有回调的压力。

在疫情不持续关注芯片国产化反复的前提下，我们仍是看好5G趋势下电子行业向上的大趋势。

短期来看，半平安证券导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注；另外，电子行业上市公司半年度业绩将逐步发布，消费电子龙头订单恢复较好。

建议关注立讯精密、信维通信、东山精密、电子行业周报中芯国际、紫光国微、长电科技、鼎龙股份等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不中芯国际上调资本开支及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。