方正证券-睿创微纳-688002-发布替代FPGA的ASIC处理器芯片，低成本优势逐步凸显，持续高增长可期-200808

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事件：据公司官方微信方正证券公众号“睿创微纳”，公司全资子公司英菲感知Infisense领先发布基于自主研发ASIC处理芯片的全系列红外热成像模组。

率先在业界实现高性能12微米全系列红外成像芯片后，又在ASIC处理器芯片领域取得突破性进展，公睿创微纳司在非制冷红外芯片领域内的领军者地位得到进一步巩固。

点评：据公司官网微信公众号，688002全资子公司英菲感知Infisense领先发布基于自主研发ASIC处理芯片的全系列红外热成像模组。

该系列模组搭载了英菲感知自主研发的“猎鹰”处理器芯片，取代了传统热成像模组的FPGA方案，具备更小体积发布替代FPGA的ASIC处理器芯片、更轻重量、更低功耗（功耗降至FPGA方案的1/3）、更优成本（成本降至FPGA方案的1/10）、更高性能等特点，满足新一代红外探测器SAWaP3（Size,WeightPower,Price,Performance）的应用要求。

“猎鹰”处理器芯片作为子公司英菲感知首款专用红外图像处理器芯片，在可实现功能上，全面支持红外测温及点线框实时监测、电子变焦和多种伪彩、OSD等功能，可进行非均匀性校正NUC低成本优势逐步凸显、支持TEC-Less、数字滤波降噪等。

从下游应用领域看，公司此次发布的搭载“猎鹰”ASIC处理芯片的红外成像模组分为“G”系列和“Mini”两大系列，均采用了自主研发的12μm高性能氧化钒非制冷红外焦平面探测器，持续高增长可期具有功耗低、性能高、成本低等技术特点，满足各行业的专业需求。

其中，“G”系列模组面向周界监控等高端应用场景、安防监控和工业测温等领域；“Mini”系列模组面向对体积和重量有极端要求的应用场景，包括方正证券无人机载荷以及其他移动便携式终端。

我们认为，高性能12μm全系列睿创微纳红外探测器量产实现，签订共建“烟台新型半导体技术研究院”合作框架协议，化合物半导体及MEMS工艺等的加速研制，自主研发的ASIC处理芯片发布等，有助于公司持续挖掘红外市场潜在的广阔需求，尤其是打开重视性能成本比的消费+工业市场空间，进一步凭借更优性价比实现国内外民品市场渗透。

核心逻辑：（1）赛道好，装备信息化建设加速（观瞄类、精确制导等，据公司公告，2020年上半年公司新增4个配套中标重点项目,该批项目预计在未来两年内将陆续完成研制定型和批产交付），叠加海外民品业务拓展（安防、打猎+人体测温+工业测温等）可期，对标FLIR，正688002处在FLIR2000-2010黄金十年的起点。

（2）技术壁垒高，公司是氧化钒非制冷红外芯片新“核高基”专项落地企业，ISP课题2019年结题，有望逐步取代红外领域FPGA，成本大幅降低，且其签订共建“烟台新型半导体技术研究院”合作框架协议，化合物半导发布替代FPGA的ASIC处理器芯片体及MEMS工艺等。