光大证券-医药生物行业跨市场周报：坚守 “内循环”时代的医药优质赛道-200809

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◆行情回光大证券顾：医药板块略有回调。

上周，A股医药生物指数下跌0.68%，跑医药生物行业跨市场周报输沪深300指数0.96pp，跑输创业板综指0.51pp，排名25/28，主要是前期连续上涨后略有回调。

港股恒生医疗健康指数收涨1.0%，跑赢恒生坚守 “内循环”时代的医药优质赛道国企指数0.8pp，排名6/11。

◆上市公司研发进度跟踪：上周，信达生物的IBI102和IBI310、光大证券海思科的HSK3486乳状注射液、康弘药业的盐酸左米那普仑缓释胶囊临床申请新进承办。

上周，科伦药业的KL280006注射液、广医药生物行业跨市场周报生堂的GST-HG131片、歌礼药业的ASC41正在进行1期临床。

◆本周观点：坚守“内循环”时代的医药优质坚守 “内循环”时代的医药优质赛道赛道。

“内循环”光大证券时代，医药科技（如创新药、高端设备）与消费（如疫苗、中医药）有望逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，科技创新和关键技术攻关打造新优势，发挥庞大内需潜力，联通国内外市场，实现更加强劲可持续的发展。

推荐恒瑞医药、复星医药（A+H）、复宏医药生物行业跨市场周报汉霖―B（H）、迈瑞医疗、安图生物、威高股份（H）、乐普医疗、智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺生物-B（H）、云南白药、片仔癀、同仁堂。

下半年策略：“坚守 “内循环”时代的医药优质赛道疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业光大证券有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。

另外，因为疫情被暂时延后的需求医药生物行业跨市场周报可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。

◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”坚守 “内循环”时代的医药优质赛道事件；研发失败风险。