信达期货-烯烃周报：基差走弱，近端上行阻力较大-200809

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【聚烯烃】行情回顾及本周变化：本周聚烯烃价格呈先涨后跌，周初商品市场氛围较强，PP近月资金推涨情绪较高，但现货市场成交相对偏弱，信达期货下游抵触高价情绪持续，基差走弱。

后半周多头资金有移仓远月迹象，近月价烯烃周报格高位回落，月间反套走势。

本周基本面变化不大，产业链基差走弱短期难见大幅累库格局，但边际上供需有转弱。

观点综述：对于PP近端上行阻力较大现货，我们维持下半年产业驱动向下判断。

主要逻辑在于供应压力上来确定性较高，而需求继续保持高增速概率较低信达期货，大方向供需转弱。

操作建议烯烃周报来看，由于PP2101贴水结构，长期持有空单性价比低，以滚动逢高空为主。

PE远期定价基差走弱更多在于海外，当前海外需求持续恢复下外盘价格或坚挺，操作上建议多L01空PP01。

【PVC】行情回顾：本周PVC近端上行阻力较大整体价格走势较聚烯烃类似，先涨后跌。

后半周近月合信达期货约跌幅较大，现货端高位压力较大。

观点综述:短期来看，供应压力开始回升，而需求端跟进不足，最近一两周下游以消耗库存为主，中上游去库烯烃周报不畅。

已有多单建基差走弱议离场。