华西证券-2020年8月第1周煤炭行业周报：焦炭近期偏强，动力煤和焦煤筑底-200809

《华西证券-2020年8月第1周煤炭行业周报：焦炭近期偏强，动力煤和焦煤筑底-200809（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-2020年8月第1周煤炭行业周报：焦炭近期偏强，动力煤和焦煤筑底-200809（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点:本周动力煤港口价格华西证券延续上周的下跌，CCI5500动力煤指数收于559元/吨，周环比下跌14元/吨。

我们认为本轮港口的煤价下跌主要是由于电厂库存较高，日耗虽2020年8月第1周煤炭行业周报上升但目前仍在消化库存。

下游方面，根据煤炭江湖，高温来临后重点电厂日耗较快上升、库存逐步消化，但当前库存焦炭近期偏强仍偏高；同时雨季过后建设项目逐渐复工，水泥等建材对煤炭的需求亦逐渐恢复。

坑口动力煤和焦煤筑底方面，煤价仍偏回落，但降幅有所收窄。

港口方面，北方港口继续补库，需求华西证券偏弱。

运输方面，大秦线运量略有下降，海运价2020年8月第1周煤炭行业周报上涨。

当前动力焦炭近期偏强煤的高温旺季已经来临，在电厂库存较高的状态下，高温的强度和持续度是8月煤价走势的关键。

当前制冷及建筑需求均有所恢复，若高温超预期且动力煤和焦煤筑底电厂去库良好，煤价或有上行空间。

从神华等的业绩预告或二季度经营数据来华西证券看，龙头煤企的业绩稳定性超预期，我们继续看好煤炭股的修复行情。

双焦方面，钢2020年8月第1周煤炭行业周报价上涨，焦炭价格有探涨趋势，焦煤价格稳定。

雨季过后下游需求恢复，预计近焦炭近期偏强期焦炭走势偏强，焦煤筑底。

重点推荐标的中动力煤和焦煤筑底国神华、盘江股份、陕西煤业、露天煤业。

另有光伏概念受益标的：山煤国际；焦炭上涨受益标的：金能科技；二季度业绩超预期标的：华西证券平煤股份。

2020年8月第1周煤炭行业周报本周中信煤炭指数-1.2%，跑输指数。

本周（8.3-8.7焦炭近期偏强）上证综指+1.3%，深证成指+0.1%。

中信行业指数中，煤炭指数-1.2%，在3动力煤和焦煤筑底0个中信一级行业中位于第27位。

华西证券涨幅最大的前五位分别为宝丰能源、ST平能、平煤股份、山西焦化、大有能源。

跌幅最大的前五位分别为露天煤业、金能科技、陕西煤业、大同煤业、淮2020年8月第1周煤炭行业周报北矿业。

焦炭近期偏强，动力煤和焦焦炭近期偏强煤筑底。

本周国际原油、动力煤和焦煤筑底国际煤价、煤炭海运价、螺纹钢、水泥上涨，动力煤港口价/坑口价下跌，焦炭、焦煤基本持平。

本周动力煤港口价格延续上周的下跌，CCI5500动力煤指数收于559元/吨，周华西证券环比下跌14元/吨。

我们认为本轮港口的煤价下跌2020年8月第1周煤炭行业周报主要是由于电厂库存较高，日耗虽上升但目前仍在消化库存。

下游方面，根据煤炭江湖，高温来临后重点电厂日耗较快上升、库存逐步消化，但当前库存仍偏高；同时雨季焦炭近期偏强过后建设项目逐渐复工，水泥等建材对煤炭的需求亦逐渐恢复。

坑口方面，煤价仍偏回落，但降动力煤和焦煤筑底幅有所收窄。

华西证券港口方面，北方港口继续补库，需求偏弱。

运输方面，大秦线运量略有下2020年8月第1周煤炭行业周报降，海运价上涨。

双焦方面，钢价上涨，焦炭价格有探涨趋势焦炭近期偏强，焦煤价格稳定。

雨季过后下游需求恢复，预计近期焦炭走势偏强，焦煤动力煤和焦煤筑底筑底。

推荐标的：陕西煤业、盘江股份、露华西证券天煤业、中国神华。

受益2020年8月第1周煤炭行业周报标的：山煤国际、金能科技。

重点推荐标的中国神华、盘江股份、陕西煤业、露天煤业，均为基本面优质且环焦炭近期偏强比改善（露天煤业为同比改善）的高股息标的，其中中国神华中报超预期；陕西煤业兑现部分对隆基的投资收益，2020年业绩超预期；盘江中报符合预期，煤价及业绩当前均迎来拐点；露天煤业受益于铝价上涨的弹性。

另有光伏概念受益标的：山煤国际；焦炭上涨受益标的：金能科技；动力煤和焦煤筑底二季度业绩超预期标的：平煤股份。

风险提示宏观经济系统性风险；夏季高温低于预期；水电发电超预期；进口煤政策放宽超预期；内蒙陕西等地煤炭产量释放华西证券超预期；新能源在技术上的进步超预期。