德邦证券-每周观点汇编：抓住每一次调整的机会-200810

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本周观点：上周，A股三大指数触底反弹德邦证券，上证综指上涨3.54%，创业板指大涨6.38%。

资金方面，两市成交金额跌破万亿后逐步回升至1.1万亿，上上周北上资金净流出247.5亿元，上周小幅净流出42每周观点汇编.57亿元，两融余额较此前继续上升241亿元。

行业方面，申万行业普遍上涨，休闲服务板块大幅领跑，电子、医药、电气设备、建筑材料等板块涨幅靠前，国防军工板块出抓住每一次调整的机会现回调，银行、房地产、综合等板块涨幅靠后。

在短期基本面并德邦证券未发生较大变化的背景下，A股牛市行情有望延续，短期风险只是扰动。

上周五，中央召开政治局会议，会议释放出货币政策边际收紧信号，更注重精准施策，不过符每周观点汇编合市场预期，对短期情绪影响不大。

近期，美国二季度GDP环比暴跌抓住每一次调整的机会，而科技巨头披露的财报纷纷超预期，继续带领美股结构性上涨。

短期来看，前两周暴跌导致的负面情绪已基本修复，但在没有超预期的消息出台的背景下，再度出现暴涨的可能性德邦证券不大，同时每一次因风险事件引发的调整都是阶段性机会，结构上依旧关注具有业绩支撑的优质标的。

行业观点：乳品：根据中国奶业协会发布的白皮书显示，近几年由于养殖亏损和环保关停导致大量存栏量较低的牧场退出，我国荷斯坦奶牛存栏量由2014年的85每周观点汇编7万头下降到2018年底的504万头，2019年则减少到了2014的半成左右，存栏量约470万头，2020年生鲜乳价格一定程度走高，原奶市场供不应求；而各大乳企近年来也充分意识到上游奶源布局的重要性，通过收购或入股优质奶源等措施，来逐渐加强对上游奶源的控制力，目前国内的优质奶源基本被头部乳企瓜分完毕，奶源争夺战或告一段落。

家电：据全国家用电器工业信息中心发布的《2020年中国家电行业半年度报告》内容显示，今年上半年我国家电国内市场零售额累计3365.2亿元，抓住每一次调整的机会同比下降18.4%。

其中二季度国内家电市场零售额达到2193亿元德邦证券，同比较一季度（-36.1%）大幅缩窄至-4.2%，环比明显回暖。

今年上半年全国家电线上渠道销售规模为1523.5亿元，每周观点汇编同比增长3.7%，占比进一步提高至45.3%，较去年同期增长9.7个百分点；线下零售额则同比下降30.6%。

预计随着疫情影响的淡化及地抓住每一次调整的机会产竣工回暖带来后周期家电消费的提高，家电市场需求将进一步得到释放。

线上、尤其是新兴的社交德邦证券电商渠道，将成为家电企业着重发力渠道。

科创板周每周观点汇编概况：截至2020年8月7日，已上市科创板企业达到145家。

上周科创板个股（不含上市五个交易日以内的新股）平均涨幅为0.08%，上周有2家新抓住每一次调整的机会上市的科创板企业。

风险提示：新冠疫情加速蔓延；政策力度不达德邦证券预期；全球经济加速下行等。