申港证券-汽车行业周报：后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战-200809

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投资摘要：市场回顾：截止8月7日收盘，汽车板块申港证券上涨4.2%，沪深300指数上涨0.3%，汽车行业领先沪深300指数3.9个百分点。

汽车行业周报从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第3位，与上周相比上升12位，总体表现位于前列。

子板块周涨跌幅：乘用车(+0.7%)，商用载货车(+6.3%)，商用载客车(+7.5%)后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战，汽车零部件(5.8%)，汽车服务(+1.1%)。

涨跌幅前五名：ST海马、中鼎股份、中国中期、云内动力、申港证券西仪股份。

涨跌幅后五名：天润工业、钱江摩托、江铃汽车行业周报汽车、松芝股份、长安汽车。

每周一谈：后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战自疫情爆发以来，市场对冷藏车的后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战需求持续旺盛，除了进行农产品、生鲜的运输，在医药物资运输，特别是未来可能的疫苗运输领域，冷藏车仍有较大的潜在增长需求。

申港证券冷藏车持续高增长且潜力巨大。

2011-2019年，冷藏车复合增长率超过30%，2019年逆市增长20%，2020年1-6月得益于疫情以来冷链物流汽车行业周报的需求旺盛维持了较高的增速，4-6月产量同比增速超过80%。

从保有量上看，2019年我国冷藏车人均保有量约为美国的1/8，作为冷链中的后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战重要一环，冷藏车市场至少还存在翻倍的增长空间。

冷藏车市场分申港证券散逐步向头部聚集。

2011-2019年，冷藏车生产企业也从4汽车行业周报3家增长到106家，市场竞争日趋激烈，但大多数企业没有形成规模化经营。

2020年1-6月，冷藏车产量前10的车企占比达到85%，行业集中后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战度进一步提升。

其中，福田汽车以15690的产量，占据48%的份额，成为冷藏车细分市场的绝对龙头，一汽集团和江淮申港证券汽车分列二、三位。

后疫情时代影响汽车行业周报冷藏车市场的因素。

政策端，冷链物流鼓励措施持续释放；供给端，工厂产能的恢复，保障了冷藏车的生产；需求端，生活方式的转变，助推了冷库容后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战量持续增长，带动了冷藏车需求；新变化，新冠疫苗运输需求或进一步刺激冷藏车市场发展。

行业热点：发改委：鼓励限购城市适当增加汽车购置限额7月重卡销量预计突破14万辆市场持续火爆投资策略及重点推荐：随着产业复苏加速及自主车企品牌向上之路势头向好，建议关注低估值、技术领先、产品线完整、品牌向上路径清晰的自主车企龙头如：长城申港证券汽车、广汽集团、比亚迪和吉利汽车。

关注在重卡汽车行业周报、皮卡、冷藏车等细分领域的增长潜力，看好相关龙头企业如：中国重汽、一汽解放、江铃汽车、福田汽车等。

同时，建议关注自主车企品牌向上对智能网联、新能源产业的推动作用，建议关注拥有核心技术的产业链龙头如：华域汽车、德赛西威、均胜电子后疫情时代冷藏车市场的机遇与挑战、华阳集团、旭升股份等。

本周推荐组合：华域汽车20%、华阳集团20%、威孚高科20%、福田申港证券汽车20%和长城汽车20%。

风险提示：汽车销量不及预期汽车行业周报；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；疫情控制不及预期。