华安证券-通信行业：交运新基建迎来快速发展期，美国“干净网络”影响不大-200810

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主要观点：市场行情回顾上周，通信（华安证券申万）指数上涨0.35%，跑输沪深300指数0.08pct，在申万一级行业指数中表现排名第20。

板块概念指数来看，卫星互联网、物联通信行业网以及自主可控表现优异，均取得4%以上涨幅。

美国对中国的科技封锁愈演愈烈，短期来看，军工通信领域或将延续火热，长期科技仍是主线，下半年将围绕5G交运新基建迎来快速发展期建设和云计算展开。

观点一：美国启动“干净网络计划”，看好科技内循环主线下国内云计算发展美国“干净网络计划”涵盖六大领域，旨在推动中美科技“美国“干净网络”影响不大脱钩”。

受影响相关企业海外收入占比普遍不大，但出海华安证券进程或严重受阻。

5G引领下的科技“内循环”依然是主线，长期看好云计算通信行业产业链自主可控机会。

观点二：交通运输部发交运新基建迎来快速发展期布新基建指导意见，行业进入加速发展期交运“新基建”指导意见首次发布，定义五大新基建领域八大融合基础设施。

车路协同路侧先行，RSU市美国“干净网络”影响不大场空间或达330亿元。

5G改造铁路无线专网华安证券，政策有望快速落地。

观点三：各地政府为5G站址基础设施保驾护航，智慧灯杆有望遍地开花广东加快推进5G网络建设，为站址基通信行业础设施提供政策便利。

5G基站电费成本不容忽视，看好扩容和“转改交运新基建迎来快速发展期直”带来的短期爆发式需求。

智慧灯杆是5G小站的天然“载体”，市场空美国“干净网络”影响不大间巨大。

产业要闻1）华为手机上半年发货超1.05亿台，各种限制，依然成第一；2）沃达丰宣布激活英国首个现网4GOpenRAN站点；3）中芯国际第二季度净利润1.38亿美元，同比增长高达644.2%；华安证券4)上海5G进展显著：已建成5G室外基站超2.5万个、室内小站超3.1万个；5）华为杨超斌：中国领跑5G发展，到年底站点和用户数占比全球70%以上。

重要公司公告1）天孚通信：向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书；2）太辰光：2020通信行业年半年度报告，归母净利润同比减少61.53%；3）七一二：2020年半年度报告，归母净利润同比增长52.67%；4）武汉凡谷：2020年半年度报告，归母净利润同比增长15.52%；5）信维通信：2020年半年度报告，归母净利润同比下降10.85%。

运营商集采招标统计1）中国移动重启5G消息系统设备集采：最高投标限额为4.05亿元；2）中国联通数据设备集采：华为、中兴、新华三成中标候选人；3）海南移动无源/半有源波分设备采购：光迅、烽火等六厂商中标；4）中国移动光分路器产品集采：亨通、烽火等十厂商中标；5）中国移动磁盘阵列集采：最高投标限价660交运新基建迎来快速发展期0万元，需求数量39台。

投资建议（1）美国“干净网络计划”政治威慑力大于实际影响，短期来看，科技企业出海脚步受到一些牵绊，但5G引领下的科技“内循环”依然是主线，长期看好国内发展空间巨大的云计算产业，以及云计算带动的上游产业美国“干净网络”影响不大链的自主可控，建议关注奥飞数据等云计算IDC批发商以及中科曙光、紫光股份等领先云基础设施供应商。

（华安证券2）交通运输部发布新基建指导意见，将加速5G、IDC、AI等信息基础设施发展和车路协同、智慧物流、智慧铁路等融合基础设施升级。

其中，路侧RSU率先落地，平均每年新增市场规模64亿元，而通信行业铁塔无线专网改造也值得关注，建议关注千方科技、佳讯飞鸿等。

（3）5G单站点功耗可能平均是4G的两倍，各地发布政策推动站址基础设施的共建共享，我们看好交运新基建迎来快速发展期扩容和“转改直”带来的5G基站电源爆发式需求以及智慧灯杆遍地开花的机会，建议关注中恒电气、华体科技。

风险提示智慧灯杆推广不及预期、车联网投资主体和模美国“干净网络”影响不大式不清晰、铁路无线专网投资不及预期、中美科技贸易摩擦再度升级。