中信建投期货-粮油期货投资早报-200810

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中信建投期货豆粕期货方面，美豆11继续下跌，短期上方880美分压力，下方860美分支撑；豆粕2101随盘回落，上方2900压力，下方2850支撑。

现货方面，1）上周五豆粕继续下跌，下游采购谨慎，豆粕现货成交减少，但粮油期货投资早报远月低价基差继续吸引些成交。

豆中信建投期货粕总成交12.515万吨，其中现货成交4.815万吨，远期基差成交7.7万吨。

相粮油期货投资早报比之下，前一日成交46.3136万吨。

2）2020年第32周，因港口泊位紧张，油厂大豆无法靠港卸货，局部油中信建投期货厂因大豆未衔接上而停机，也有局部油厂豆粕胀库停机，令当周大豆开机率小幅下降。

全国各地油厂大豆压榨总量2044400吨（出粕161507粮油期货投资早报6吨，出油388436吨），较上周2061600降17200吨，降幅0.83%；当周大豆压榨开机率（产能利用率）为58.88%，较上周的59.38%降幅0.5%。

消息面上，1）美国农场期货杂志（FarmFutures）对种植户进行的调查结果显示，2020年美国大豆单产预计达到每英中信建投期货亩51.0蒲式耳，比上年增加3.6蒲式耳/英亩。

如果预测成为现实，2020年美国大豆产量将达到42.33亿蒲式耳，比美国农业粮油期货投资早报部7月份的预测高出9800万蒲式耳，比2019年产量增加19%。

2）USDA周五公中信建投期货布，民间出口商报告向中国出口销售45.6万吨大豆，2020/21年度付运。

3粮油期货投资早报）海关数据显示，中国7月大豆进口1009.1万吨，6月为1116万吨。

2020年1-7月，我国进口大豆5513中信建投期货.5万吨，同比增加17.7%。

综述：强劲出口不敌丰产预期，上周五晚美豆11合约延续走低，粮油期货投资早报对豆粕走势形成拖累。

在今中信建投期货年较快的种植进度及良好的天气背景下，美豆优良率升至73%的超高水平，主流机构将美豆单产预估上调至52-54蒲式耳/英亩的高位，较USDA趋势单产预估上调明显，对美豆盘面形成较大打压。

U粮油期货投资早报SDA8月供需报告即将公布，短期市场关注点落在单产的调整上，预计短期美豆延续偏弱走势。

然而，USDA报告显示近期美豆出口销售依然强劲，近几日USDA陆续报告中国新增采购，8月中旬美国将评估第一阶段协议执行情况，近期美豆对华出口或将有中信建投期货所加速，预计将对美豆走势形成支撑。

预计短线豆粕将随美豆震荡调整，短期偏弱但低位做多潜力仍在，关注M2粮油期货投资早报101下方2850附近支撑表现。